Kde leží úspěch Caterpillaru?
Americký výrobce těžké techniky Caterpillar (CAT) patří mezi nejziskovější tituly z indexu DJIA.
Dalo by se očekávat, že v čele budou typičtí zástupci moderní informační ekonomiky či zástupci high-tech sektoru a farmakologie a nikoliv zástupce výrobního sektoru, jehož poslední kvartální výsledky vyslaly ceny akcií 30 % nad jejich předchozí historická maxima.
Kde leží základy tohoto úspěchu? Paradoxně ve krizi, během které společnost zaznamenala největší propad příjmů během své dlouhé historie a která pro ni byla zroveň požehnáním.
Caterpillaru se nejvíce vyplatila zevrubná příprava na volatilitu v příjmech, která je pro CAT, navzdory očekáváním typická. Klasický produkt společnosti je finančně nákladný stroj s dlouhou životností. Jejich kupci tak během špatných časů odkládají jejich modernizaci či novou koupi. Tento přístup má za následek velké změny příjmů, které se během krize se v jednotlivých kvartálech v meziročním srovnání lišily i o více než 50 %.
Přesně na tuto situaci se Caterpillar v předkrizovém období připravil mnohem lépe, než kdykoliv jindy. Manažeři jednotlivých divizí museli vypracovat plány a postupy pro případ hlubokého propadu příjmů. Jejich rychlé uplatnění pak umožnilo společnosti projít krizí bez větší úhony a výrazně lépe, než konkurence.
Společnost zakládá svůj úspěch na tom, že jejich stroje, ač jedny z nejdražších, vyjdou jejich zákazníky nejlevněji po započítání všech provozních a servisních nákladů během jejich životnosti. Tento přístup však v globální konkurenci nemůže vydržet navždy.
Firemní stratégové tak vybírají nové sektory, které společnosti přinesou ty nejvyšší výnosy. Caterpillar se podle jejich doporučení zaměřuje na těžařský sektor, železnici a ekologicky nezávadné motorů. Společnost v těchto oblastech již uskutečnila několik velkých akvizicí, které dále zvyšují její růstový potenciál.
Caterpillar dále rozšiřuje i svůj světový rozsah. Největší příležitosti vidí na rozvíjejících se trzích, především tam, kde očekává velký rozvoj infrastruktury, tedy Indie, Čína a Brazílie, kde společnost plánuje velké investice do výstavby a rozvoje svých výrobních závodů.
Caterpillar všechny tyto růstové investice uskutečňuje již na začátku růstové fáze hospodářského cyklu. Chce tak předstihnout své konkurenty.
Akcie společnosti během posledních 12 měsíců posílily o 75 %, během včerejšího obchodování ztratily 1,23 % na 108,63 USD.
Miloslav Veselý
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka.
Prehlásenie
Súvisiace odkazy
Najnovšie:
- Wall Street v úvodu obchodování umazává včerejší ztrátu
- USA: Index nákupních manažerů Markit v dubnu předběžně na 60,6 b. při očekávání 61,0 b.
- Americké futures oscilují při nule
- Joe Biden navrhne zvýšení daně z kapitálových příjmů
- CD Projekt Red hlásí čísla za rok 2020, prodeje Cyberpunku nenaplnily očekávání
- Vývoj cen komodit: Měď (+1,09 %), kukuřice (-0,87 %), pšenice (-0,7 %), ropa (+0,57 %)
- Vývoj měnových párů: Rubl posiluje proti koruně o 0,9 %
- Intel reportoval svůj 1Q navzdory soudním přím nad očekáváním a zvýšil výhled pro 2Q a zbytek roku
- Daimler za 1Q reportuje tržby dle konsensu a ziskovost nad očekáváním
- Vývoj měnových párů