Kde leží úspěch Caterpillaru?
Americký výrobce těžké techniky Caterpillar (CAT) patří mezi nejziskovější tituly z indexu DJIA.
Dalo by se očekávat, že v čele budou typičtí zástupci moderní informační ekonomiky či zástupci high-tech sektoru a farmakologie a nikoliv zástupce výrobního sektoru, jehož poslední kvartální výsledky vyslaly ceny akcií 30 % nad jejich předchozí historická maxima.
Kde leží základy tohoto úspěchu? Paradoxně ve krizi, během které společnost zaznamenala největší propad příjmů během své dlouhé historie a která pro ni byla zroveň požehnáním.
Caterpillaru se nejvíce vyplatila zevrubná příprava na volatilitu v příjmech, která je pro CAT, navzdory očekáváním typická. Klasický produkt společnosti je finančně nákladný stroj s dlouhou životností. Jejich kupci tak během špatných časů odkládají jejich modernizaci či novou koupi. Tento přístup má za následek velké změny příjmů, které se během krize se v jednotlivých kvartálech v meziročním srovnání lišily i o více než 50 %.
Přesně na tuto situaci se Caterpillar v předkrizovém období připravil mnohem lépe, než kdykoliv jindy. Manažeři jednotlivých divizí museli vypracovat plány a postupy pro případ hlubokého propadu příjmů. Jejich rychlé uplatnění pak umožnilo společnosti projít krizí bez větší úhony a výrazně lépe, než konkurence.
Společnost zakládá svůj úspěch na tom, že jejich stroje, ač jedny z nejdražších, vyjdou jejich zákazníky nejlevněji po započítání všech provozních a servisních nákladů během jejich životnosti. Tento přístup však v globální konkurenci nemůže vydržet navždy.
Firemní stratégové tak vybírají nové sektory, které společnosti přinesou ty nejvyšší výnosy. Caterpillar se podle jejich doporučení zaměřuje na těžařský sektor, železnici a ekologicky nezávadné motorů. Společnost v těchto oblastech již uskutečnila několik velkých akvizicí, které dále zvyšují její růstový potenciál.
Caterpillar dále rozšiřuje i svůj světový rozsah. Největší příležitosti vidí na rozvíjejících se trzích, především tam, kde očekává velký rozvoj infrastruktury, tedy Indie, Čína a Brazílie, kde společnost plánuje velké investice do výstavby a rozvoje svých výrobních závodů.
Caterpillar všechny tyto růstové investice uskutečňuje již na začátku růstové fáze hospodářského cyklu. Chce tak předstihnout své konkurenty.
Akcie společnosti během posledních 12 měsíců posílily o 75 %, během včerejšího obchodování ztratily 1,23 % na 108,63 USD.
Miloslav Veselý
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka.
Prehlásenie
Súvisiace odkazy
- Wall Street po makrodatech zpevňuje
- Americké akcie mírně posilují, výsledková sezóna je v plném proudu
- Caterpillar reportoval výnosy nad očekávání, dosažený zisk na odhady ale nestačil
- Smíšený vývoj na Wall Street, technologičtí giganti výsledkově (doposud) selhávají
- Caterpillar reportuje i přes 11% nárůst výnosů pod konsensus kvůli poklesu prodejů v Číně
Najnovšie:
- Širší index S&P 500 uzavírá čtvrteční seanci růstem o 0,99%.
- Index Dow Jones se pohybuje v zeleném pásmu.
- Evropské akcie zakončily seanci v zeleném
- USA: Zásoby surové ropy podle EIA k 26. květnu vzrostly o 4 489 tis. barelů
- Česká národní banka snížila proticyklickou kapitálovou rezervu a vypnula ukazatel DSTI
- Pražská burza prohlubuje ztráty z tohoto týdne
- USA: Stavební výdaje v dubnu meziměsíčně vzrostly o 1,2 % při očekávání růstu o 0,2 %
- USA: ISM ve výrobě v květnu na 46,9 b. při očekávání 47,0 b.
- Americká burza otevírá v červeném
- USA: Index PMI ve výrobě v květnu dle konečných dat na 48,4 b. při očekávání 48,5 b.