Kde leží úspěch Caterpillaru?
Americký výrobce těžké techniky Caterpillar (CAT) patří mezi nejziskovější tituly z indexu DJIA.
Dalo by se očekávat, že v čele budou typičtí zástupci moderní informační ekonomiky či zástupci high-tech sektoru a farmakologie a nikoliv zástupce výrobního sektoru, jehož poslední kvartální výsledky vyslaly ceny akcií 30 % nad jejich předchozí historická maxima.
Kde leží základy tohoto úspěchu? Paradoxně ve krizi, během které společnost zaznamenala největší propad příjmů během své dlouhé historie a která pro ni byla zroveň požehnáním.
Caterpillaru se nejvíce vyplatila zevrubná příprava na volatilitu v příjmech, která je pro CAT, navzdory očekáváním typická. Klasický produkt společnosti je finančně nákladný stroj s dlouhou životností. Jejich kupci tak během špatných časů odkládají jejich modernizaci či novou koupi. Tento přístup má za následek velké změny příjmů, které se během krize se v jednotlivých kvartálech v meziročním srovnání lišily i o více než 50 %.
Přesně na tuto situaci se Caterpillar v předkrizovém období připravil mnohem lépe, než kdykoliv jindy. Manažeři jednotlivých divizí museli vypracovat plány a postupy pro případ hlubokého propadu příjmů. Jejich rychlé uplatnění pak umožnilo společnosti projít krizí bez větší úhony a výrazně lépe, než konkurence.
Společnost zakládá svůj úspěch na tom, že jejich stroje, ač jedny z nejdražších, vyjdou jejich zákazníky nejlevněji po započítání všech provozních a servisních nákladů během jejich životnosti. Tento přístup však v globální konkurenci nemůže vydržet navždy.
Firemní stratégové tak vybírají nové sektory, které společnosti přinesou ty nejvyšší výnosy. Caterpillar se podle jejich doporučení zaměřuje na těžařský sektor, železnici a ekologicky nezávadné motorů. Společnost v těchto oblastech již uskutečnila několik velkých akvizicí, které dále zvyšují její růstový potenciál.
Caterpillar dále rozšiřuje i svůj světový rozsah. Největší příležitosti vidí na rozvíjejících se trzích, především tam, kde očekává velký rozvoj infrastruktury, tedy Indie, Čína a Brazílie, kde společnost plánuje velké investice do výstavby a rozvoje svých výrobních závodů.
Caterpillar všechny tyto růstové investice uskutečňuje již na začátku růstové fáze hospodářského cyklu. Chce tak předstihnout své konkurenty.
Akcie společnosti během posledních 12 měsíců posílily o 75 %, během včerejšího obchodování ztratily 1,23 % na 108,63 USD.
Miloslav Veselý
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka.
Prehlásenie
Súvisiace odkazy
- Wall Street po makrodatech zpevňuje
- Americké akcie mírně posilují, výsledková sezóna je v plném proudu
- Caterpillar reportoval výnosy nad očekávání, dosažený zisk na odhady ale nestačil
- Smíšený vývoj na Wall Street, technologičtí giganti výsledkově (doposud) selhávají
- Caterpillar reportuje i přes 11% nárůst výnosů pod konsensus kvůli poklesu prodejů v Číně
Najnovšie:
- Zámořské akcie nakonec jen s mírnou ztrátou
- Americké akcie navyšují ztráty
- Německá burza uzavřela s kosmetickým ziskem, Vonovia klesá po změně doporučení Barclays
- Rušení pokynů na trzích BCPP, RM-S a Xetra v důsledku změny kroku kotace od 1. 4.
- Pražská burza končí v mírné ztrátě
- Zámořské trhy otevírají smíšeně
- USA: Spotřebitelská důvěra podle Conference Board v březnu na 104,2 b. při očekávání výše 101,0 b.
- USA: Index výrobní aktivity richmondského Fedu v březnu na -5 b. při očekávání -10 b.
- Colt pozastavuje část své produkce v Česku na dva týdny
- USA: Index cen domů FHFA v lednu vzrostl o 0,2 % při očekávání poklesu o 0,3 %