Banka Morgan Stanley zveřejnila výsledky za 3Q nad odhady díky silnému obchodování s akciemi

14.10.2026 17:24, MS

Americká banka Morgan Stanley zveřejnila výsledky hospodaření za třetí kvartál roku 2026. Čisté výnosy překonaly očekávání, když je táhlo především obchodování s akciemi, které meziročně vzrostlo o 41 % a výrazně předčilo odhady Wall Street. Naopak obchodování s dluhopisy, měnami a komoditami (FICC) a výnosy divize správy majetku mírně zaostaly za očekáváním.

Výsledky

Výnosy banky vzrostly meziročně o 12 % na 20,34 mld. USD, čímž překonaly očekávání 19,89 mld. USD.

Největší divize institucionálních cenných papírů dosáhla výnosů ve výši 10,03 mld. USD.

• Sektor obchodování s akciemi reportoval 41% meziroční růst výnosů na 5,80 mld. USD. Očekávalo se 4,9 mld. USD.
• Výnosy z obchodování dluhopisů, měn a komodit (FICC) meziročně poklesly o 7 % na 2,01 mld. USD. Trh predikoval 2,22 mld. USD.
• Investiční bankovnictví eviduje meziroční růst výnosů o 2 % na 2,16 mld. USD při očekávání 2,09 mld. USD.
• Výnosy z poradenství činily 887 mil. USD. Očekávalo se 794 mil. USD.
• Výnosy z upisování akcií dosáhly 525 mil. USD při odhadech 620,1 mil. USD, z upisování dluhopisů pak 747 mil. USD při odhadech 704,1 mil. USD.

Divize správy majetku ve 3Q dosáhla výnosů ve výši 9,07 mld. USD, což představuje meziroční růst o 10 %. Trh očekával 9,11 mld. USD. Marže před zdaněním v této divizi činila 30,4 % při predikcích 30,8 %.

Divize správy investic reportovala výnosy ve výši 1,46 mld. USD, meziročně o 12 % méně.

Další ukazatele

Kapitálová přiměřenost CET1 dosáhla ve 3Q 14,9 %, očekávalo se 14,6 %.

Aktiva pod správou dosáhla 2,05 bil. USD při očekávání 2,04 bil. USD.

Čistý úrokový výnos činil 3,25 mld. USD při odhadech 2,78 mld. USD.

Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) dosáhla 17,8 %, trh predikoval 17,1 %.

Rentabilita hmotného kmenového kapitálu (ROTCE) činila 22,6 %, což překonalo očekávání ve výši 21,9 %.

Neúrokové náklady činily 13,71 mld. USD při konsensu Wall Street 13,56 mld. USD.

Náklady na riziko dosáhly 148 mil. USD při očekávání 84 mil. USD.

Dividenda a zpětný odkup akcií

Bankovní dům v průběhu kvartálu zpětně odkoupil akcie v hodnotě 1,54 mld. USD. Představenstvo deklarovalo kvartální dividendu ve výši 1,15 USD na akcii.

Komentář CEO

„Morgan Stanley vykázala další silný kvartál s čistými výnosy ve výši 20,3 mld. USD, ziskem na akcii 3,03 USD a rentabilitou hmotného kmenového kapitálu 22,6 %. Naše integrovaná firma propojuje celou šíři Morgan Stanley, aby našim klientům přinášela jedinečná řešení a poradenství. Divize institucionálních cenných papírů těžila z globální síly v čele s naším akciovým obchodem a divize správy majetku vykázala rekordní výnosy a přidala 232 mld. USD v čistých nových aktivech a 80 mld. USD v poplatkových tocích. Celková klientská aktiva v divizích správy majetku a investic vzrostla na 10,5 bil. USD, což dokládá rozsah naší platformy a sílu naší franšízy. I nadále investujeme do růstu a zároveň přinášíme silné výnosy pro akcionáře,“ uvedl generální ředitel Ted Pick.

Pohled analytiků

Analytik Glenn Schorr z Evercore ISI označil výsledky za dobré se slušným překonáním odhadů zisku na akcii. Podle něj zaujal především příliv 232 mld. USD do správy majetku, díky kterému banka v tomto kvartálu získala více aktiv než BlackRock. Jako slabší stránky zmínil výhled čistého úrokového výnosu ve správě majetku pod očekáváním, pouze 2% meziroční růst investičního bankovnictví při 20% poklesu upisování akcií a náklady, které rostly stejným tempem jako výnosy.

Analytik Benjamin Gerlinger z Citigroup uvedl, že překonání odhadů táhla divize institucionálních cenných papírů. Správa majetku byla podle něj o něco slabší, ale růst čistých nových aktiv byl robustní.

Analytik Christopher McGratty z KBW uvedl, že šlo o další velmi silný kvartál, který vyzdvihl rozsah opakovatelných byznysů s vysokými maržemi a návratností.

Vývoj akcie

Zdroj: Morgan Stanley, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.