Výsledky ServiceNow za 1Q zastínil slabší výhled a pokračující obavy z umělé inteligence

23.4.2026 14:55, NOW

Softwarová společnost ServiceNow, která pomáhá firmám automatizovat a digitalizovat pracovní postupy napříč celou organizací, zveřejnila výsledky za první kvartál roku 2026. Výnosy i očištěný zisk na akcii byly zhruba v souladu s očekáváním trhu. Výhled pro zbytek roku je však zatížen integrací nově dokončené akvizice společnosti Armis a varováním managementu před zpomalením uzavírání obchodů vlivem konfliktu na Blízkém východě. Navzdory optimismu vedení ohledně rozvoje umělé inteligence tak na Wall Street převládla opatrnost, a to také z obav z dopadu AI na softwarový byznys.

Výsledky

Výnosy společnosti ServiceNow zaznamenaly v 1Q meziroční růst o 22 % na 3,77 mld. USD. Na konstantní měnové bázi vzrostly o 19 %.

• Většinu výnosů generuje společnost z předplatných, ty byly meziročně také o 22 % vyšší a činily 3,67 mld. USD při konsensu 3,65 mld. USD.
• Výnosy z profesionálních služeb a ostatních zaznamenaly meziroční růst o 18,5 % na 99 mil. USD při konsensu 92,7 mil. USD.

Očištěný hrubý zisk dosáhl 2,99 mld. USD při konsensu 3,02 mld. USD. Očištěná hrubá marže meziročně poklesla o 2,5 p. b. na 79,5 %.

Provozní zisk společnost reportovala ve výši 503 mil. USD. Provozní marže poklesla o 1 p. b. na 13,5 %. Očištěný provozní zisk činil 1,20 mld. USD při očištěné provozní marži 32 %, která zaznamenala meziroční růst o 1 p. b.

• Rozdíl mezi provozní a očištěnou provozní marží je z většiny způsoben akciovými odměnami zaměstnancům (SBC), které ve 1Q činily 547 mil. USD (přibližně 14,5 % celkových výnosů).

Očištěný volný hotovostní tok (FCF) dosáhl 1,67 mld. USD při očištěné marži 44 %, která meziročně poklesla o 4 p. b.

Zbývající nasmlouvané závazky (RPO) společnost reportovala v hodnotě 27,7 mld. USD, což představuje meziroční nárůst o 25 %. Aktuální zbývající nasmlouvané závazky (cRPO) meziročně vzrostly o 22,5 % na 12,64 mld. USD.

V 1Q 2026 zaznamenal růst výnosů z předplatného zpomalení o přibližně 75 bazických bodů v důsledku zpožděného uzavírání několika velkých dohod na Blízkém východě kvůli probíhajícímu konfliktu v regionu.

Výhled

ServiceNow ve druhém kvartále roku očekává:

• Výnosy z předplatného v rozmezí 3,815 až 3,820 mld. USD, což reprezentuje meziroční růst na konstantní měnové bázi o 21,0 až 21,5 %.
• Aktuální zbývající nasmlouvané závazky by měly meziročně vzrůst o 19,5 % na konstantní měnové bázi.
• Očištěná provozní marže by měla dosáhnout 26,5 %.

V celém roce společnost poté projektuje:

• Výnosy z předplatného v rozmezí 15,735 až 15,775 mld. USD, což reprezentuje meziroční růst na konstantní měnové bázi o 20,5 až 21,0 %.
• Očištěnou hrubou marži z předplatného ve výši přibližně 81,5 %, dříve společnost očekávala 82 %. Trh odhadoval 82,1 %.
• Očištěnou provozní marži cirka 31,5 %.
• Očištěnou marži volného hotovostního toku ve výši 35 %.

Výhled růstu výnosů z předplatného za 2Q 2026, růstu cRPO za 2Q 2026 a růstu výnosů z předplatného za celý rok 2026 zahrnuje u každého z těchto ukazatelů příspěvek přibližně 125 bazických bodů díky dokončení akvizice společnosti Armis. Zároveň tato akvizice z důvodu integrace dočasně sníží marže v celém roce 2026: hrubou marži z předplatného o přibližně 25 bazických bodů, provozní marži o 75 bazických bodů (ve 2Q dokonce o 125 bazických bodů) a marži volného hotovostního toku o 200 bazických bodů.

Výhled podle společnosti odráží obezřetné zhodnocení geopolitických nepříznivých vlivů na načasování obchodů po zbytek fiskálního roku 2026.

Komentář CEO

„Výsledky společnosti ServiceNow za první kvartál opět překonaly horní hranici našeho výhledu,“ uvedl předseda představenstva a generální ředitel Bill McDermott. „Od našeho založení jsme naši platformu budovali kolem práce, kterou potřebují zákazníci odvést. Dnes spoléhají na to, že pro ně bude ServiceNow řídicí věží umělé inteligence pro transformaci jejich podnikání. Zákazníci naší platformě důvěřují, protože se integrujeme s jakýmkoli modelem, cloudem, rozhraním, daty a systémem, který se rozhodnou nasadit. Jelikož nové technologie přinášejí jak příležitosti, tak rizika, naše dvě desetiletí inženýrské práce v kombinaci s hlubokým obchodním kontextem nám umožňují orchestrovat a zabezpečit podniky založené na autonomních agentech. S těmito základy náš růst v oblasti umělé inteligence dalece přesahuje i naše vlastní očekávání a posiluje naši pozici jedné z nejrychleji rostoucích společností zabývajících se podnikovým softwarem v historii,“ dodal McDermott.

Pohled analytiků

Analytici z RBC Capital Markets uvedli, že společnost dodala dobré čtvrtletí navzdory makroekonomickým překážkám, které vyvstaly z konfliktu na Blízkém východě. Výhled je podle nich smíšený, ale celkově trochu slabší.

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že výsledky ukazují mírný výpadek v růstu výnosů z předplatného, zatímco výhled provozních marží zaostává za očekáváním. Dodávají, že část slabosti provozní marže je důsledkem akvizice společnosti Armis.

Analytici z Evercore ISI uvedli, že ačkoliv výhled zahrnuje určitou geopolitickou opatrnost (tj. situace by se mohla zlepšit) ve spojení s přetrvávajícími obavami ohledně umělé inteligence bude tento výhled pravděpodobně nahrávat medvědímu narativu. Klíčová debata se podle nich po zveřejnění výsledků zaměří na to, zda narůstající konzervatismus zakomponovaný ve výhledu (geopolitika + šum kolem fúzí a akvizic) maskuje jinak stabilní základní dynamiku, nebo zda to představuje spíše strukturální strop pro brzké znovuzrychlení růstu.

Vývoj akcie

Akcie společnosti ServiceNow (NOW) v předburzovní fázi obchodování oslabují o 13,07 % na 89,6 USD.

Zdroj: ServiceNow, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.