IBM ve 4Q překonala očekávání, analytici vyzdvihli výkon softwarové divize a silný volný peněžní tok

29.1.2026 13:59, IBM

Americká technologická společnost IBM zveřejnila hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2025. Firma překonala očekávání jak na úrovni výnosů, tak i očištěného zisku na akcii. Analytici jako hlavní pozitivum vyzdvihli výkon softwarové divize a silný volný peněžní tok.

Výsledky za 4Q

Výnosy meziročně vzrostly o 12 % na 19,69 mld. USD, na neutrální měnové bázi činil růst 9 %.

Očištěná hrubá marže meziročně vzrostla o 1,1 p. b. na 61,8 % při očekávání 61,3 %.

Volné hotovostní toky zaznamenaly meziroční růst o 23 % na 7,55 mld. USD. Trh očekával 6,85 mld. USD.

Celoroční výhled

Společnost pro celý rok 2026 očekává růst výnosů na neutrální měnově bázi o 5 % a více (odhad: 4,12 %).

Komentář CEO

„Ve čtvrtém čtvrtletí jsme dosáhli silného růstu výnosů, přičemž softwarová divize vykázala dvouciferný výkon. Také segment infrastruktury pokračoval ve dvouciferném růstu výnosů, a to díky silné poptávce po nové generaci naší mainframové platformy. Objem zakázek v oblasti generativní umělé inteligence nyní přesahuje 12,5 mld. USD. Tím jsme završili silný rok 2025, ve kterém jsme překonali očekávání v oblasti výnosů, zisku i volného peněžního toku,“ uvedl předseda představenstva, prezident a generální ředitel IBM Arvind Krishna.

„Do roku 2026 vstupujeme s pozitivní dynamikou a ve velmi silné pozici, což nám dává důvěru v celoroční výhled, který počítá s více než pětiprocentním růstem výnosů na neutrální měnové bázi a s meziročním nárůstem volného peněžního toku přibližně o 1 mld. USD,“ dodal Krishna.

Komentáře analytiků

Bloomberg Intelligence uvádí, že výsledky naznačují zlepšující se tempo růstu softwarové divize, což podporuje výhled peněžních toků i marží pro rok 2026. Zároveň však upozorňuje, že růst výnosů v poradenském segmentu zůstává slabší i přes nárůst zakázek v oblasti umělé inteligence.

RBC Capital Markets hodnotí čtvrtletí jako celkově silné, přičemž překonání očekávání bylo taženo především segmentem infrastruktury v souvislosti s pokračujícím obnovovacím cyklem a rovněž solidním výkonem softwarové divize.

Evercore ISI poukazuje na růst napříč všemi třemi hlavními segmenty, přičemž nejvýraznější dynamiku vykázaly software a infrastruktura. Pozitivem výsledků je podle analytiků také výrazně lepší volný peněžní tok a silný celoroční výhled.

Akcie IBM

Akcie IBM (IBM) v předburzovní fázi obchodování rostou o 9,13 % na 321,02 USD.

Zdroj: IBM, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.