Makroekonomický výhled na tento týden: Rozhodnutí o sazbách (ČR, USA), CPI (ČR), PPI (eurozóna)

5.5.2025 12:34

Tento týden bude zveřejněn menší počet makroekonomických dat, přičemž klíčovými událostmi budou rozhodnutí o úrokových sazbách v ČR a v USA. V ČR se očekává, že bankovní rada ČNB ve středu sazby sníží, zatímco v USA se na zasedání FOMC očekává stabilita sazeb. Pozornost bude také soustředěna na komentáře předsedy Fedu Jeromea Powella, který pravděpodobně zdůrazní důležitost cenové stability.

Oznámení repo sazby v ČR

Ve středu rozhodne bankovní rada ČNB o nastavení repo sazby. 18 z 23 analytiků, jak uvádí Bloomberg, očekává pokles sazby o 0,25 % na 3,50 %. Zbylých 5 analytiků očekává stabilitu sazby na současné úrovni 3,75 %.

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách v USA

Na zasedání FOMC 6.–7. května se očekává, že Fed nechá úrokové sazby na úrovni 4,25 %–4,50 %, ale předseda Jerome Powell pravděpodobně na tiskové konferenci zaujme tvrdší (jestřábí) postoj, jak dodává Bloomberg. I když inflace v poslední době zpomalila, interní prognózy Fedu ukazují, že vyšší celní sazby by mohly zvýšit jádrovou inflaci PCE do konce roku na 3,5 %–4,0 %. Někteří členové FOMC vyjádřili obavy, že se mohou uvolnit inflační očekávání. Silné údaje o dubnové zaměstnanosti pravděpodobně nevyvolají tlak na snížení sazeb, místo toho Powell může zdůraznit důležitost cenové stability. Trhy by tak mohly přehodnotit svá očekávání, která počítají s poklesem sazeb o téměř 100 bazických bodů v tomto roce.

CPI v ČR

PPI v eurozóně

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 3. května pravděpodobně klesl, což bylo způsobeno mimo jiné poklesem počtu žádostí v New Yorku. V tomto státě vzrostl počet žádostí v týdnu do 26. dubna o 15 525, přičemž někteří pracovníci ve školství mohli žádat o podporu během jarních prázdnin veřejných škol. Podle předběžných údajů se také mírně snížil počet žádostí bývalých federálních civilních zaměstnanců, a to na 468 (oproti 470 v předchozím týdnu). Jak bylo uvedeno v dubnové zprávě o zaměstnanosti, vládní zaměstnanci na placeném volnu nebo ti, kteří dostávají pokračující odstupné, jsou stále považováni za zaměstnané, což brání výraznějšímu nárůstu žádostí.

Index nákupních manažerů PMI ve službách a kompozitní napříč regiony

Další významná makroekonomická data pro tento týden

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg

Michal Šnobl
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka.
Prehlásenie