Stahujeme investiční doporučení a cílovou cenu na akcie NWR
Na základě posledních událostí jsme se rozhodli stáhnout cílovou cenu a investiční doporučení na akcie těžební společnosti NWR.
Management společnosti začátkem letošního roku oznámil zahájení revize kapitálové struktury, když zejména kombinace přetrvávajících nízkých cen uhlí a vysokého zadlužení vytvářela značný tlak na hotovostní pozici a na celkové hospodářské výsledky společnosti. Management NWR následně zahájil jednání se zainteresovanými stranami, a to jak se zástupci držitelů dluhopisů, tak s majoritním vlastníkem, firmou BXR. Výsledkem vyjednávání byl návrh restrukturalizačního plánu, který byl zveřejněn začátkem letošního června, resp. jeho mírná úprava začátkem července. Ačkoliv majoritní vlastník vyjádřil s návrhem souhlas a je ochoten do kapitálové struktury společnosti investovat další finanční prostředky, tak ze strany držitelů dluhopisů doposud nepřišla dostatečná podpora (bližší informace k aktuálnímu dění naleznete zde).
Vyjednávání s věřiteli tak nadále pokračují, o dalším jejich postoji by mělo být jasněji v průběhu července. O osudu navržené restrukturalizace kapitálu tak zatím není rozhodnuto, management původně plánoval její dokončení do konce letošního září. Dosavadní neschválení restrukturalizace dostatečným počtem hlasů věřitelů však do celé záležitosti přináší značnou nejistotu s negativním dopadem do tržní ceny akcie NWR. Management společnosti tak byl nucen, v kontextu aktuálních událostí, současně oznámit alternativní plán, který by vyústil v prodej dceřiných společností OKD a NWR Karbonia. Prodejem OKD by společnost NWR přišla o svá veškerá těžební aktiva a znamenalo by to v podstatě zánik společnosti.
Výše uvedené skutečnosti vnášejí nejistotu nad budoucností společnosti NWR a vytvoření fundamentálního pohledu na tento akciový titul je tak v současnosti značně omezeno. Z těchto důvodů přistupujeme ke stažení cílové ceny a investičního doporučení na akcie NWR.
Jan Raška, Fio banka, a.s.
Najnovšie:
- USA uzavírá v zeleném
- Americké indexy připsují zisky
- Moneta: Goldman Sachs zvyšuje cílovou cenu na 105 Kč se stálým doporučením na stupni „neutral“
- Index DAX v závěru týdne posiloval
- Společnost 3M spolu s výsledky za 2Q oznámila navýšení ročního výhledu
- USA: Index spotřebitelské University of Michigan za červenec na 66,4 bodech při očekávání 66,5 bodů
- Wall Street po otevření roste, Dexcom odepisuje 40 % po snížení výhledu
- Pražská burza v závěru týdne klesala
- Americké futures indikují kladné zahájení obchodování
- USA: Deflátor výdajů na osobní spotřebu v červnu vzrostl o 2,5 % meziročně v souladu s očekáváním