Zvýšenie cieľovej ceny akcií Medifast na $6,10

16.11.2005 11:40, MED

Zvýšenie cieľovej ceny akcií Medifast na $6,10

16.11. 11:40 Vzhľadom k pozitívnym výsledkom za 1-3Q 2005 naďalej považujeme dlhodobú investíciu do akcií spoločnosti Medifast za vhodný doplnok portfólia. Prevedená kvalitatívna a kvantitatívny analýza nás utvrdzuje v názore, že Medifast je dlhodobo perspektívna spoločnosť a za predpokladu akceptácie rizika spätého s nízkou kapitalizáciou a likviditou, čo môže viesť k výrazným cenovým výkyvom, vidíme u tejto spoločnosti pokračujúci solídny rastový potenciál. Na základe prevedenej analýzy potvrdzujeme na akcie spoločnosti Medifast investičné doporučenie "kupovať" a dlhodobo "kumulovať s poklesom" (pri už držaných pozíciách) s navýšením cieľovej ceny z $5,25 na $6,10. Nad uvedenou cenou doporučujeme postupné rozpúšťanie držaných pozícií. Navýšenie cieľovej ceny o 16% je podložené očakávaním zvýšeného odbytu v súvislosti s rozšírením distribučných centier (77 lekární DrugMAX) a zvýšeného počtu Hi-Energy Weight Loss Center v poslednom období (+9). S odvolaním na podiel príjmov z prevádzky týchto centier na celkových príjmoch a nárastu ich počtu očakávame pozitívny dopad na zisk spoločnosti. ďalším "pozitívom" je fakt, že obezita je jedným z palčivých celosvetových zdravotníckych problémov a do budúcnosti možno očakávať podporu formou rôznych podporných fondov aj zo strany štátnych orgánov, pretože liečba formou zdravej výživy je výrazne lacnejší než liečba liekmi. Celý "dietologický" priemysel v USA zažíva teraz značný boom (WTW, NTRI, MTEX). V porovnaní s týmito spoločnosťami MED ešta donedávna zaostával predovšetkým vďaka nepríliš agresívnej propagácii. Nové kontrakty a zjavná snaha managementu o napravenie tohto stavu prinesie v blízkej dobe úspech. MED Vďaka dobrým výsledkom a zvýšenej likvidite nebude už naďalej ľahkým terčom cenových manipulátorov, nemožno vylúčiť ani nové kontrakty s významnými maloobchodnými reťazcami (napr. Wal-Mart) či akvizíciu niektorou väčšou firmou zo sektoru. Pre 4Q očakávame EPS4c, výnosy $8.70-9.6mil. Pre rok 2005 očakávame EPS 19c, čo pri P/E sektoru 27 a započítaniu 20% rizikové prémie (vysoká volatilita charakteristická pre microcap, potenciál ďalšieho rastu) indikuje konečných $6.10. Aktualizovaná analýza spoločnosti Medifast je k dispozícii na webe v sekcii Spravodajstvo - Analýzy spoločností a sektorov