Je letní rallye u konce z dechem nebo jen dochází ke konsolidaci?

16.7.2010 21:14

Je letní rallye u konce z dechem nebo jen dochází ke konsolidaci?

Ještě před dvěma dny jsem dával větší pravděpodobnost pokračování svižných červencových přírůstků. Indexy měly za sebou sice +7% růstu během 14 dnů, ale mezi investory převažoval negativní sentiment, který mohl působit jako příslovečná „wall of worry“ k dalšímu posilování. Před výsledky za 2Q snížili analytici odhady zisků firem tak, že by při samotných reportech mohlo docházet k jejich překonání. Navíc Intel reportoval skvělá čísla a banky mohly koncem týdne (hlavně kvůli kreativnímu účetnictví) zažehnout poblíž rezistentních úrovní další růsty. Jaká je však skutečnost? Intel po oznámených výsledcích sice posílil na 22,5 USD, ale do konce týdne stačil o veškerý zisk přijít. Aktuálně se obchoduje pod 21,20 USD. Banky, které mohly být katalyzátorem naopak trh táhnou dolů. Investoři neopětují dobrá čísla na úrovní čistého zisku a projevují zklamání z dalších úrovní výkazů či se obávají o výkonnost v kvartálech příštích. Stačí se odívat na dnešní akci největších amerických bank. Akcie JPM si odepisují -3,3%, BAC -8,6%, C -5%.... Na makroekonomické úrovni dále chodí smíšená či spíše horší čísla. Index růstových předstihových ukazatelů ECRI poklesl až na -9,8, což dle historie značí, že jsme v USA krůček od další recese. Celkově vzato prozatímní reakce investorů na zveřejněné výsledky nenabádá k optimismu. Dle technických parametrů, ale můžeme zatím poklesy v závěru týdne hodnotit jako vybírání rychlých zisků ve stylu „sell on the news“ a důležité bude, zdali SP500 udrží v dalších dnech hladiny u 1050 bodů. Do té doby se můžeme dohadovat, zdali letní býčí trend přežije nebo naopak nepřekonání 1100 bodů byl jen další nižší vrchol v sérii klesajícího trendu. Zvyšující se objemy při poklesech, slabost bankovního sektoru a reakce investorů na výsledky firem by spíše podporovaly negativní tezi. Fio banka, a.s., Pavel Hadroušek, makléř Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka. https://www.fio.cz/zpravodajstvi_prohlaseni.itml