FED dnes rozhoduje o sazbách...

16.3.2010 15:10

FED dnes rozhoduje o sazbách...

Před blížícím se zasedáním Federálního výboru pro měnovou politiku (FOMC) investoři rozvíjejí spekulace, co dnešní schůzka přinese. Podle některých náznaků představitelů FEDu se začínají zatahovat mračna nad rekordně nízkými sazbami (0-0,25 %), které kvůli podpoře ekonomiky v krizi na této úrovni drží již od konce roku 2008. Důrazným signálem bylo především zvýšení diskontní sazby na předchozím zasedání FOMC. Zvyšování klíčové sazby však ještě podle všeho není zatím na programu dne. Změnit se však může vyjadřování a taktika představitelů FEDu, kteří se budou zřejmě snažit připravit veřejnost na to, že ke zvyšování sazeb v budoucnu dojít již skutečně může (možná se tak již nedočkáme stereotypního vyjádření typu: „FED will hold rates at record lows for an extended period“, ale kdo ví...). Při pokračující obnově ekonomiky k tomuto kroku bude muset FED dříve či později sáhnout, aby odvrátil eventuální inflační rizika. Stabilní inflace podle Laurince Meyera, bývalého guvernéra FEDu, naopak může vést k ponechání nízkých sazeb až do poloviny roku 2011. FED nastavil svůj cíl inflace pro letošní rok na 1,2 %.

FED rovněž nechce udělat podobnou chybu jako při krizi ve 30. letech minulého století, kdy utáhl měnovou politiku příliš brzo, dříve než se ekonomika dostatečně zotavila, aby byla schopna soběstačnosti. I z tohoto důvodu může v současnosti jednat obezřetněji. FED rovněž nebude chtít svým rozhodnutím investory šokovat, zvyšování sazeb bude zřejmě signalizovat dopředu. Podle očekávání ekonomů nedojde ke zvýšení sazeb dříve než v červnu, mnohem pravděpodobnější jsou však až podzimní měsíce letošního roku. Během posledního čtvrtletí by podle nich mělo dojít ke zvýšení o půl procentního bodu až na 0,75 %.

Kromě rozhodnutí o úrokových sazbách bude sledována i budoucnost stimulačního programu pro trh s bydlením, díky kterému došlo ke snížení hypotečních sazeb a podpoře realitního trhu. FED by podle očekávání měl do konce měsíce ukončit své odkupy hypotečních cenných papírů od Fannie Mae a Freddie Mac. Analytici se obávají, že ukončení programu může vést k opětovnému nárůstu hypotečních sazeb, posléze tedy znovu ke zpomalení růstu v odvětví.

Zasedání je na programu dnes v 19:15, konsensus analytiků počítá s tím, že hlavní úroková sazba zůstane beze změny.