GE Vernova reportovala za 2Q a zvýšila výhled, nezpracované zakázky vzrostly na 176 mld. USD

22.7.2026 14:10, GEV

Americká společnost GE Vernova, která vyrábí energetické zařízení a poskytuje služby, zveřejnila své výsledky hospodaření za druhý kvartál roku 2026. Divize energetiky a elektrifikace nadále těží z prudce rostoucí poptávky spojené mimo jiné s výstavbou datových center a modernizací rozvodných sítí, zatímco větrná energetika zůstává ztrátová. Díky silnému přílivu objednávek, expanzi marží a výrazné tvorbě hotovosti společnost navýšila svůj celoroční výhled pro rok 2026. Podle agentury Bloomberg investory zvýšený výhled nepřesvědčil, a to také vzhledem k letošnímu silnému růstu.

Výsledky

Tržby zaznamenaly meziroční růst o 22 % na 11,10 mld. USD a překonaly konsensus ve výši 10,82 mld. USD. Organické tržby vzrostly o 12 % na 10,15 mld. USD.

• Divize energetiky zaznamenala meziroční růst tržeb o 14 % na 5,48 mld. USD, když se očekávalo 5,56 mld. USD. Růst byl tažen zejména segmentem Gas Power díky vyššímu objemu aeroderivativních turbín, službám a příznivým cenám.
• Divize elektrifikace vykázala meziroční nárůst tržeb o 68 % na 3,64 mld. USD (organicky +29 %) při očekávání 3,38 mld. USD. Růst táhla silná poptávka po vybavení pro rozvodné sítě, zejména rozvaděčích, transformátorech a měnírnách. Výsledek zahrnuje také příspěvek z akvizice Prolec GE.
• Divizi větrné energetiky klesly tržby meziročně o 9,8 % na 2,03 mld. USD (organicky -11 %) při konsensu 1,87 mld. USD. Pokles byl způsoben nižšími dodávkami vybavení pro pevninské větrné elektrárny, částečně kompenzovanými růstem služeb a offshore projektů.

Očištěná EBITDA dosáhla 1,25 mld. USD (2Q 2025: 0,77 mld. USD), což mírně zaostalo za očekáváním ve výši 1,29 mld. USD. Očištěná EBITDA marže vzrostla meziročně o 280 bazických bodů na 11,3 %.

• Segment energetiky vykázal segmentovou EBITDA 1,03 mld. USD při marži 18,8 %.
• Segment elektrifikace dosáhl segmentovou EBITDA 671 mil. USD při marži 18,4 %.
• Segment větrné energetiky zůstal ztrátový se segmentovou EBITDA –275 mil. USD (marže -13,6 %).

Očištěné volné hotovostní toky (FCF) dosáhly 5,11 mld. USD oproti 194 mil. USD ve stejném období předešlého roku. K silnému výsledku výrazně přispěl kladný vliv provozního pracovního kapitálu.

Objednávky zaznamenaly meziroční organický růst o 88 % na 24,2 mld. USD, tažené zejména segmenty energetiky a elektrifikace. Objednávky v segmentu energetiky vzrostly o 135 % na 16,73 mld. USD.

Nezpracované zakázky (backlog) mezikvartálně vzrostly o 13 mld. USD na celkových 176 mld. USD (meziročně +37 %).

Výhled

Společnost zvýšila svůj celoroční výhled pro rok 2026 a nyní očekává:

• Tržby ve výši 45,5 až 46,5 mld. USD, dříve projektovala 44,5 až 45,5 mld. USD.
• Očištěné volné hotovostní toky ve výši 11,5 až 12,5 mld. USD, dříve odhadovala 6,5 až 7,5 mld. USD.
• Očištěnou EBITDA marži nadále v rozmezí 12 až 14 %.

V rámci jednotlivých divizí společnost projektuje organický růst tržeb segmentu energetiky o 18 % až 20 % (dříve projektovala 16 % až 18 %) při segmentové EBITDA marži 17% až 19 %, tržby segmentu elektrifikace ve výši 14,5 až 15,0 mld. USD (dříve 14,0 až 14,5 mld. USD) při segmentové EBITDA marži 18 % až 20 % a u segmentu větrné energetiky pokles organických tržeb v řádu nižších desítek procent (low-double-digits) s očekávanou segmentovou EBITDA ztrátou kolem 400 mil. USD.

Komentář CEO

„Ve druhém kvartále jsme dosáhli silných finančních výsledků, neboť globální poptávka po našich produktech a řešeních nadále roste. S objemem zakázek 176 mld. USD, pokračujícím růstem tržeb a rozšiřováním marží a významnou tvorbou volného hotovostního toku nabírá GE Vernova na síle a zvyšujeme náš finanční výhled na rok 2026," uvedl generální ředitel Scott Strazik. „Nyní očekáváme, že do konce roku 2026 budeme mít nasmlouváno nejméně 125 GW plynových zařízení. Abychom této poptávce vyhověli, zůstáváme na dobré cestě dodat 20 GW roční produkce plynových turbín ve třetím kvartále roku 2026, s 24 GW v roce 2028, a zavádíme opatření k dosažení produkce 30 GW v roce 2030. Zaznamenáváme také pokračující růst poptávky v segmentu elektrifikace, kdy objednávky datových center dosáhly od začátku roku více než 5 miliard USD, což je více než dvojnásobek našeho celkového objemu za rok 2025. Jsem hrdý na to, s jakou disciplínou náš tým pracuje, a jsem přesvědčen, že nás čeká významná tvorba hodnoty," dodal Strazik.

Pohled analytiků

Původní zpráva vydána v 13:40 doplněná o pohledy analytiků:

Analytik Christopher Dendrinos z RBC Capital Markets očekával pozitivní reakci na výsledky, přičemž napsal, že pozice a nálada investorů byly před výsledky převážně pozitivní a absence změny ve výhledu pro očištěnou EBITDA by mohla být hlavním bodem zájmu, čímž narážel na výhled marže.

Analytik Adam Crisafulli z Vital Knowledge uvedl, že očekávání byla velmi vysoká, ocenění firmy je extrémně vysoké a větrná divize zůstává pod tlakem. Zároveň však označil zakázky v oblasti energetiky a elektrifikace za skutečný trhák těchto výsledků a uvedl, že ukazují, že víceletý sekulární růst poptávky po této společnosti zůstává velmi silně zachován.

Analytik Colin Rusch z Oppenheimer uvedl, že ačkoli finanční výsledky větrné divize jsou i nadále zátěží, společnost GE Vernova vykázala za 2Q roku 2026 silné tržby, přičemž EBITDA skončila mírně pod očekáváním.

Akcie GE Vernova

Akcie GE Vernova (GEV) v předburzovní fázi obchodování oslabují o 6,40 % na 1 009,75 USD.

Zdroj: GE Vernova, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.