Makroekonomický výhled na tento týden: Index CPI (ČR, Německo, USA), index PPI (USA)

11.5.2026 15:34

Tento týden přinese několik klíčových makroekonomických dat, kterým bude dominovat vývoj dubnové inflace v Česku, Německu i Spojených státech. Trhy vyhlíží další data z americké ekonomiky, která zatím navzdory geopolitickému napětí a drahému benzínu ukazuje odolnost.

Index CPI (ČR, Německo, USA)

Ve středu budou zveřejněna konečná data o vývoji spotřebitelských cen v ČR za duben. Ekonomové očekávají potvrzení předběžných dat. Potvrzení předběžných dat se očekává i v úterý v Německu.

Data o indexu spotřebitelských cen budou v úterý zveřejněna i v největší ekonomice světa. Ekonomové z Bloombergu očekávají, že celkový index spotřebitelských cen za duben vzroste o 0,58 % (oproti předchozím 0,87 %), což by znamenalo druhý velmi silný růst v řadě. Meziroční tempo růstu by se tak dostalo na úroveň 3,7 %. Ceny benzínu si připsaly další měsíc výrazného růstu (+7 %) po březnovém skoku o 21 %. Jádrová inflace pravděpodobně vzrostla o 0,36 % (oproti dřívějším 0,20 %), čímž se její meziroční nárůst zvýšil na 2,7 %. Dopady války v Íránu se projeví prudkým nárůstem cen letenek, ale zlevnění v dalších kategoriích spojených s cestováním a ve zbytné spotřebě tento růst pravděpodobně více než vykompenzuje.

Index PPI (USA)

Ekonomové z Bloombergu očekávají, že index cen výrobců v USA v dubnu pravděpodobně vzrostl o 0,6 %, přičemž meziroční tempo růstu vyskočilo na 4,9 %. Očekávají, že jádrový index vzroste o 0,4 %, čímž se meziroční tempo dostane na 4,4 %. Doprava a skladování budou pravděpodobně největším přispěvatelem k jádrové inflaci, což odráží vyšší náklady na naftu a letecké palivo v důsledku války v Íránu a nedávné oživení aktivity v nákladní dopravě. Jádrové zboží by mělo rovněž přispět větší měrou, jelikož se do něj začínají propisovat náklady, které rostly již před válkou.

Maloobchodní tržby (USA, ČR)

Již dnes dopoledne byly v ČR zveřejněny maloobchodní tržby bez automobilů, které v březnu meziročně vzrostly o 4,9 % při očekávání +3,6 %

Ekonomové z Bloombergu odhadují, že růst celkových maloobchodních tržeb v USA v dubnu zpomalil. Výdaje na čerpacích stanicích pravděpodobně podpořily celkový výsledek méně než v březnu, jelikož odhadují, že sezónně očištěné ceny benzínu vzrostly o 7,39 % (oproti předchozím 21,2 %).

HDP (eurozóna)

Ekonomové dotázáni agenturou Bloomberg očekávají, že druhé vydání vývoje HDP v eurozóně za 1Q potvrdí čísla z prvního odhadu.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)

Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti se již 12 týdnů v řadě drží pod úrovní z loňského roku a tento trend pravděpodobně pokračoval i v týdnu do 9. května. Přestože umělá inteligence vede žebříček důvodů pro rušení pracovních míst, propouštění zůstává celkově utlumené.

Průmyslová produkce (USA)

Podle ekonomů z Bloombergu průmyslová produkce v USAA v dubnu pravděpodobně vzrostla o 0,2 % poté, co v březnu klesla o 0,5 %. Předchozí poklesy se koncentrovaly převážně do výroby vozidel a produkce elektrické energie, přičemž oživení výroby vozidel by samo o sobě stačilo k dosažení jimi očekávaného celkového růstu. Výrobci rovněž uvedli, že výrobní aktivita v dubnu vzrostla, aby uspokojila zrychlující se příliv objednávek.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg 

Michal Bárta, Fio banka, a.s.