Makroekonomický výhled na tento týden: Zasedání ČNB, index CPI (ČR), report z amerického trhu práce

4.5.2026 14:53

Nadcházející týden nabídne klíčovou sadu makroekonomických dat, která ukážou, jak si tuzemská i globální ekonomika radí s pokračujícím napětím na Blízkém východě. Zatímco od bankovní rady ČNB trhy očekávají stabilitu úrokových sazeb, ve Spojených státech bude hlavním tématem kondice tamního trhu práce a dopady vyšších cen energií na obchodní bilanci a spotřebitelskou důvěru.

Zasedání ČNB

Ve čtvrtek se sejde bankovní rada ČNB, aby rozhodla o nastavení úrokových sazeb. Žádný z 22 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg neočekává jejich snížení a všichni předpokládají, že bankovní rada ponechá 2T repo sazbu beze změny na stávající úrovni 3,5 %.

Index spotřebitelských cen v ČR

Ve středu budou zveřejněna předběžná data o vývoji indexu spotřebitelských cen v ČR za duben. Bude zajímavé sledovat, jak se budou promítat vyšší ceny pohonných hmot způsobené válkou na Blízkém východě. Medián odhadů ekonomů dotázaných agenturou Bloomberg činí meziroční růst o 2,5 %, zatímco rozmezí činí 2,2 až 2,8 %.

Report z amerického trhu práce

Páteční report z amerického trhu práce může napovědět, jaký vliv má válka na Blízkém východě na nabírání zaměstnanců v největší ekonomice světa. Ekonomové z Bloombergu očekávají rychlejší tempo náboru v sektoru odborných a podnikatelských služeb. Poptávka po datových centrech a začínající oživení v průmyslu by pak měly udržet solidní nábor ve stavebnictví a logistice. Toto zlepšení však bude pravděpodobně více než kompenzováno poklesem náboru v oblasti volného času a pohostinství.

Index nákupních manažerů PMI napříč regiony

Již dnes dopoledne byla zveřejněna konečná data o indexu nákupních manažerů PMI ve výrobě v ČR, Německu a eurozóně.

V průběhu týdne budou zveřejněna konečná data ve službách a v kompozitní podobě v USA, Německu a eurozóně.

Nové pracovní pozice JOLTs (USA)

Celkový počet volných pracovních míst se mezi únorem a březnem v USA pravděpodobně příliš nezměnil. Data ze soukromého sektoru vysílají smíšené signály, ale zdá se, že poptávka po práci u menších firem oslabila, a to potenciálně natolik, aby to vyvinulo tlak na pokles celkového počtu volných míst.

Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. dubna podle agentury Bloomberg pravděpodobně zůstal nízký, což vysílá jasný signál, že vlna propouštění je stále omezená. To pomáhá vysvětlit, proč si nálada na trhu práce udržela stabilitu i přes zvýšenou nejistotu panující od začátku války v Íránu.

Obchodní bilance (ČR, Německo, USA)

Deficit americké obchodní bilance se v březnu pravděpodobně prohloubil. Nominální dovoz i vývoz zboží vzroste u většiny produktových kategorií. Nominální vývoz ropy a ropných produktů v březnu pravděpodobně vzrostl v důsledku vyšších světových cen ropy.

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (USA)

V předběžném květnovém čtení ekonomové z Bloombergu očekávají jen minimální změny spotřebitelské nálady, neboť nejistota spojená s válkou v Íránu přetrvává.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg 

Michal Bárta, Fio banka, a.s.