InPost reportoval výsledky, pozornost směřuje k nabídce na výkup akcií

18.3.2026 17:03

Polská e-commerce společnost InPost zveřejnila výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál, které byly dle analytiků pod očekávání. Hlavní pozornost je nyní směřována k výkupu akcií. Společnost potvrdila, že přípravy na nabídku na převzetí všech akcií pokračují, zároveň očekává zveřejnění nabídkového dokumentu a zahájení nabídky ve 2Q 2026.

Výsledky za 4Q

Výnosy společnosti meziročně vzrostly o 33 % na 4,46 mld. PLN. Trh predikoval 4,49 mld. PLN.

Provozní zisk EBITDA dosáhl 1,008 mld. PLN. Ve stejném období roku 2024 činil 1,077 mld. PLN. V procentuálním vyjádření poklesl o 6,3 %. EBITDA marže dosáhla meziročního poklesu, a to z 32 % na 24,8 %.

Očištěný provozní zisk EBITDA byl reportován ve výši 1,104 mld. PLN. Analytici predikovali 1,22 mld. PLN. Očištěná EBITDA marže dosáhla 24,8 %, průměrný tržní konsensus byl na úrovni 27 %. Přičemž tento odhad byl sestaven pouze ze dvou odhadů.

Zisk EBIT dosáhl meziročního poklesu o 43 % na 358,4 mil. PLN.

Objem doručených zásilek dosáhl meziročního růstu o 30 % na 417,6 mil. Z toho v Polsku bylo doručeno celkem 220,2 mil. zásilek (+5 % y/y). Významný růst společnost zaznamenala ve Velké Británii, kde InPost zaznamenal růst o 240 % na 92,6 mil.

Kapitálové výdaje (CAPEX) meziročně vzrostly z 413,5 mil. PLN na 665,9 mil. PLN.

Celkový počet samoobslužných výdejních boxů meziročně vzrostl o 30 % na 61,196 tis.

Výhled

Společnost na celý rok 2026 projektuje:

Očištěný zisk EBITDA meziročně beze změny

Očištěná EBITDA marže by měla být na úrovni středních 20 %. V Polsku by měla dosáhnout středních 40 %.

Kapitálové výdaje by měly meziročně vzrostl z 1,8 mld. PLN na 2,4 mld. PLN, což bude mít dle společnosti za následek negativní Free cash flow.

Společnost plánuje nasadit přibližně 20 000 výdejních boxů, a to napříč všemi trhy.

Komentář analytika z Erste

Analytik z Erste uvedl, že výsledky byly pod jeho očekávání, a to především z důvodu vyšší než očekávané ztráty ve Velké Británii, jelikož se InPost snažil soustředit na zajištění co nejlepší úrovně služeb během objemové špičky. Výhled dle analytika také mírně nepotěšil, zejména pak u projekce očištěného zisku EBITDA, který bude ovlivněn poklesem ziskovosti v Polsku v důsledku investic do nových služeb.

Výkup akcií

Společnost InPost dne 9. března potvdila, že přípravy na nabídku na převzetí všech akcií pokračují. Žádost o přezkum a schválení nabídkového dokumentu se očekává od nizozemského regulátora nejpozději v první polovině dubna 2026. Zároveň dle společnosti probíhá proces získání nezbytných regulatorních a soutěžních povolení.

InPost očekává zveřejnění nabídkového dokumentu a zahájení nabídky ve 2Q 2026.

Vývoj akcie

Akcie společnosti InPost (INPST) dnes na amsterdamské burze posilují o 0,13 % na 15,08 EUR.

Zdroj: InPost, Bloomberg

Jakub Němec, Fio banka, a.s.