PayPal zklamal výsledky za 4Q i výhledem pro rok 2026, Alex Chriss skončil na pozici CEO

3.2.2026 14:52, PYPL

Americký zprostředkovatel plateb PayPal zveřejnil výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál roku 2025. Výnosy i očištěný zisk na akcii zaostaly za očekáváním trhu. Na pozici CEO skončil Alex Chriss a od 1. března povede společnost Enrique Lores, který přichází ze společnosti HP. Výhled společnosti je podle analytiků slabý.

Výsledky

Výnosy společnosti meziročně vzrostly o 4 % na 8,68 mld. USD. Predikovalo se 8,79 mld. USD. Na konstantní měnové bázi vzrostly o 3 %.

• Výnosy z transakcí zaznamenaly meziroční růst o 3 % na 7,82 mld. USD, když se očekávalo 7,95 mld. USD.
• Výnosy z ostatních služeb s přidanou hodnotou byly meziročně o 10 % vyšší a dosáhly 857 mil. USD při konsensu 838,8 mil. USD.

Transakční marže v USD dosáhla meziročního růstu o 2,5 % na 4,03 mld. USD. Průměrný tržní odhad byl na úrovni 4,07 mld. USD.

Celkové provozní náklady byly meziročně o 3,5 % vyšší, když dosáhly 7,17 mld. USD. Očekávalo se 7,26 mld. USD.

Provozní zisk meziročně vzrostl o 5 % na 1,51 mld. USD, očištěný provozní zisk dosáhl růstu o 3 % na 1,55 mld. USD. Trh očekával 1,59 mld. USD. Provozní marže vzrostla o 19 bazických bodů na 17,4 %. Naopak očištěná provozní marže meziročně poklesla o 9 bazických bodů na 17,9 %, analytici očekávali 18,1 %. 

Zisk na akcii vzrostl o 38 % na 1,53 USD. Očištěný zisk na akcii dosáhl růstu o 3 % na 1,23 USD.

Očištěné volné hotovostní toky (FCF) dosáhly 2,1 mld. USD. Trh odhadoval 2,03 mld. USD.

Provozní metriky

Celkový objem transakcí meziročně vzrostl o 8,5 % na 475,14 mld. USD. Predikovalo se 471,51 mld. USD.

Celkový objem transakcí přes Venmo zaznamenal růst o 13 % na 85,79 mld. USD. Konsensus činil 84,05 mld. USD.

Počet transakcí meziročně vzrostl o 2 % na 6,75 mld. Trh predikoval 6,72 mld. V přepočtu na aktivního uživatele dosáhl meziročního poklesu o 5 % na 57,7.

Počet aktivních uživatelů vzrostl o 1,1 % na 439 mil. Analytici predikovali 439,04 mil.

Výhled pro 1Q

PayPal v prvním kvartále roku 2026 očekává:

• Pokles očištěného zisku na akcii a zisku na akcii v řádu středních jednotek procent.
• Mírný pokles transakční marže v USD.
• Zhruba beze změny transakční marže v USD bez úroků ze zůstatků zákazníků.

Celoroční výhled

V celém roce poté společnost očekává:

• Pokles zisku na akcii v řádu středních jednotek procent.
• Pokles očištěného zisku na akcii v řádu nízkých jednotek procent až mírný růst.
• Mírný pokles transakční marže v USD.
• Zhruba beze změny transakční marže v USD bez úroků ze zůstatků zákazníků.
• Očištěné volné hotovostní toky (FCF) přesahující 6 mld. USD.
• Zpětné odkupy akcií ve výši 6 mld. USD.
• Kapitálové výdaje zhruba 1 mld. USD. Očekávalo se 997,8 mil. USD.

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost v uplynulém kvartálu zpětně odkoupila 23 mil. akcií v hodnotě 1,5 mld. USD, celkově odkoupila v roce 2025 86 mil. akcií za 6 mld. USD.

Vedení společnosti navrhlo vyplatit kvartální dividendu ve výši 0,14 USD na akcii.

Nový CEO

PayPal oznámil, že generálního ředitele Alexe Chrisse nahradí Enrique Lores, aktuální generální ředitel společnosti HP. Firmu dočasně povede současná finanční ředitelka Jamie Miller, a to až do 1. března, kdy funkci převezme Lores, který působí ve správní radě PayPalu téměř pět let a od července 2024 zastával funkci předsedy správní rady. David W. Dorman byl s okamžitou platností jmenován nezávislým předsedou správní rady.

„Budeme dále posilovat kulturu inovací nezbytnou pro dlouhodobou transformaci a vyvažovat ji s krátkodobými výsledky. Budeme postupovat rychleji a přesněji a poneseme odpovědnost za konzistentní výsledky v jednotlivých kvartálech, abychom dále upevnili vedoucí pozici PayPalu v odvětví,“ řekl Lores. „Odvětví plateb se mění rychleji než kdy dříve, hnáno novými technologiemi, vyvíjejícími se regulacemi, stále konkurenčnějším prostředím a rychlým nástupem umělé inteligence, která denně přetváří obchod. PayPal stojí v centru těchto změn a já se těším, že povedu tým k urychlení zavádění nových inovací a utváření budoucnosti digitálních plateb a obchodu,“ dodal Lores.

Komentář dočasné CEO

„V roce 2025 dosáhl PayPal solidních výsledků v mnoha oblastech svého podnikání. Zvýšili jsme výnosy, objem transakčních marží i zisk na akcii, což potvrzuje sílu naší stále více diverzifikované platformy. Zároveň však naše realizace nedosahovala potřebné úrovně, zejména v oblasti značkových plateb. Jak bylo dnes oznámeno, rozhodnutí správní rady jmenovat Enriqueho Lorese příštím prezidentem a generálním ředitelem PayPalu odráží jasný závazek posílit realizaci, inovace a výsledky. V otázce dalšího směřování panuje naprostá shoda a PayPal tak vstupuje do další kapitoly svého růstu,“ uvedla dočasná CEO společnosti Jamie Miller.

Pohled analytiků

Analytik Trevor Williams z Jefferies uvedl, že změna na postu generálního ředitele hovoří za vše a poukázal na plošnou slabost napříč všemi oblastmi. Výsledky a výhled jsou mnohem slabší než už tak nízko nastavená očekávání investorů.

Analytik Adam Frisch z Evercore ISI konstatoval, že špatné výsledky za 4Q (růst značkových plateb o +1 % znamená, že jádrové platby jsou v záporu) v kombinaci s horším než očekávaným výhled na rok 2026 (což implikuje záporný růst EBIT i záporný růst zisku na akcii, a to i přes zpětné odkupy) vedly správní radu k odvolání Alexe Chrisse z funkce CEO. Dodává, že krok správní rady není překvapením, ale načasování bylo pravděpodobně o něco dřívější, než většina očekávala. Ačkoliv je Enrique Lores jistě uznávaným manažerem, velkou otázkou zůstává, zda přivede silný tým pro oblast plateb, aby se pokusil o další víceletý obrat, nebo zda začne přezkoumávat možnost pro strategický prodej částí firmy.

Analytik Dan Perlin z RBC řekl, že PayPal oznámil výsledky, které nesplnily očekávání RBC ani trhu, když zaostal ve výnosech i očištěném zisku na akcii a nastavil výhled pod dřívější odhady.

Akcie PayPal

Akcie PayPal (PYPL) v předburzovní fázi obchodování oslabují o 18,04 % na 42,89 USD.

Zdroj: PayPal, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.