Lockheed Martin zveřejnil výhled na rok 2026 nad očekáváním

29.1.2026 16:26, LMT

Americký výrobce raket a stíhacích letounů F-35 Lockheed Martin zveřejnil výsledky hospodaření za čtvrté čtvrtletí roku 2025. Výhled zisku na akcii pro rok 2026 byl nad očekáváním analytiků. Firma zároveň oznámila rámcovou dohodu s americkým ministerstvem obrany, která má vést ke čtyřnásobnému navýšení výroby raketového systému THAAD.

Výsledky za 4Q

Tržby meziročně vzrostly o 9,1 % na 20,32 mld. USD.

Očištěná hrubá marže meziročně vzrostla o 1,1 p. b. na 61,8 % při očekávání 61,3 %.

Nezpracované zakázky se zvýšily o 10 % na rekordních 194 mld. USD.

Provozní peněžní tok dosáhl 3,02 mld. USD, zatímco trh očekával 3,17 mld. USD. Ve stejném období loňského roku činil 1,02 mld. USD. Volný peněžní tok meziročně vzrostl o 73 % na 2,76 mld. USD z loňských 441 mil. USD, přičemž konsenzus analytiků činil 2,51 mld. USD.

Společnost ve čtvrtletí dodala zákazníkům 48 letounů F-35.

Celoroční výhled

Společnost pro celý rok 2026 očekává:

• Zisk na akcii 29,35–30,25 USD, nad konsenzem trhu 29,09 USD.
• Tržby v pásmu 77,5–80,0 mld. USD při očekávání 77,89 mld. USD.
• Provozní zisk segmentů 8,43–8,68 mld. USD.
• Peněžní tok z provozní činnosti 9,15–9,45 mld. USD a volný peněžní tok 6,5–6,8 mld. USD, v obou případech nad odhady trhu (8,05 mld. USD, reps. 6,16 mld. USD)    
• Kapitálové výdaje ve výši 2,5–2,8 mld. USD, rovněž nad konsenzem analytiků (1,91 mld. USD).

Dividendy a zpětné odkupy akcií

Společnost ve čtvrtém čtvrtletí vyplatila na dividendách 799 mil. USD a odkoupila 1,6 mil. vlastních akcií v celkové hodnotě 750 mil. USD.

Komentář CEO

„Rok 2025 byl pro Lockheed Martin rokem bezprecedentní poptávky po našich schopnostech. S rekordními nezpracovanými zakázkami ve výši 194 mld. USD, meziročním růstem tržeb o 6 % a tvorbou volného peněžního toku nad našimi původními očekáváními se potvrdila mimořádná síla našeho portfolia,“ uvedl předseda představenstva, prezident a generální ředitel společnosti Jim Taiclet.

Komentáře analytiků

Jefferies uvádí, že výhled tržeb na rok 2026 je zhruba o 1 % nad středem očekávání, nicméně marže hodnotí jako mírně slabší. Překonání tržeb ve čtvrtém čtvrtletí bylo taženo segmentem letectví, přičemž raketové portfolio společnosti zůstává podle analytiků jedním z hlavních pozitiv.

Truist Securities konstatuje, že výsledky překonaly odhady na úrovni tržeb i volného peněžního toku, zatímco zisk na akcii byl v souladu s očekáváním. Výhled na rok 2026 je podle banky nad konsenzem napříč hlavními ukazateli, zejména na úrovni volného peněžního toku.

TD Cowen upozorňuje, že zisk na akcii za čtvrté čtvrtletí byl přibližně v souladu s očekáváním při mírném překonání tržeb. Pozitivně hodnotí absenci mimořádných programových nákladů a předfinancování penzijních závazků díky silnému volnému peněžnímu toku.

Akcie Lockheed Martin

Zdroj: Lockheed Martin, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.