Zábavní společnost Walt Disney zveřejnila výsledky hospodaření a mírně navýšila celoroční výhled

6.8.2025 18:23, DIS

Zábavní společnost Walt Disney zveřejnila výsledky hospodaření za třetí kvartál fiskálního roku 2025, který skončil 28. června 2025. Čísla jsou podle analytiků v pořádku, i když upozornili na slabší přírůstek předplatitelů Disney+ a na slabost napříč lineárními televizemi. Společnost také mírně navýšila celoroční výhled hospodaření.

Výsledky

Výnosy společnosti zaznamenaly meziroční růst o 2 % na 23,65 mld. USD.

Provozní zisk celkově segmentů zaznamenal meziroční růst o 8,3 % na 4,58 mld. USD při očekávání 4,47 mld. USD.

• Provozní zisk segmentu zábavy zaznamenal meziroční pokles o 15 % na 1,02 mld. USD. Predikovalo se 1,11 mld. USD.
• Provozní zisk segmentu zážitků rostl 13% tempem na 2,52 mld. USD. Konsensus byl na úrovni 2,44 mld. USD.
• Segment sportu zaznamenal nejvyšší meziroční růst, a to o 29 % na 1,04 mld. USD. Očekávalo se 961,7 mil. USD.

Počet předplatitelů streamovací platformy Disney+ zaznamenal mezikvartální růst o 1,4 % na 127,8 mil. Wall Street projektoval 127,97 mil.

Streamovací platforma Hulu zaznamenala mezikvartální růst počtu předplatitelů o 1,5 % na 55,5 mil. při konsensu 55,18 mil.

Společnost Disney oznámila, že počínaje prvním kvartálem fiskálního roku 2026 pro služby Disney+ a Hulu a čtvrtým kvartálem fiskálního roku 2025 pro ESPN+ přestane zveřejňovat počty předplatitelů streamovacích služeb. Vedení společnosti uvedlo, že údaje o počtu předplatitelů se staly méně smysluplnými pro hodnocení výkonnosti byznysu. Netflix oznámil podobnou změnu již v loňském roce.

Výhled pro 4Q

Ve 4Q FY 2025 Walt Disney předpokládá mírný mezikvartální nárůst předplatitelů služby Disney+, když trh odhadoval +1,6 %. Celkový počet nových předplatných služeb Disney+ a Hulu mezikvartálně přesáhne 10 mil., a to především díky Hulu v důsledku rozšířené dohody se společností Charter.

Celoroční výhled

V celém roce pak společnost projektuje:

• Očištěný zisk na akcii ve výši 5,85 USD, dříve odhadovala 5,75 USD. Wall Street projektoval 5,77 USD.
• Provozní zisk v segmentu zábavy přímo pro spotřebitele (direct-to-consumer) ve výši 1,3 mld. USD. Odhady byly na úrovni 1,22 mld. USD.
• Nadále očekává dvouciferný procentuální meziroční růst provozního zisku v segmentu zábavy. Projektovalo se +24,2 %.
• Meziroční růst provozního zisku v segmentu zážitků o 8 %, dříve odhadovala +6 až +8 %. Wall Street predikoval +7,5 %.
• Nadále očekává meziroční růst provozního zisku v segmentu sportu o 18 %. Očekávalo se +17,4 %.

Komentář CEO

„Jsme potěšeni naším tvůrčím úspěchem a finančními výsledky ve třetím kvartále, zatímco pokračujeme v naplňování našich strategických priorit,“ uvedl generální ředitel Robert A. Iger. „Společnost podniká významné kroky vpřed v oblasti streamování s nadcházejícím spuštěním služby ESPN přímo pro spotřebitele, našimi právě oznámenými plány s NFL a naší chystanou integrací Hulu do Disney+, čímž vytváříme skutečně odlišenou streamingovou nabídku, která využívá ty nejkvalitnější značky a franšízy, všeobecnou zábavu, rodinné pořady, zpravodajství a špičkový sportovní obsah. V našich parcích a zážitcích po celém světě navíc probíhá více rozšíření než kdykoli jindy v naší historii. S ambiciózními plány pro všechny naše byznysy jsme s budováním ještě neskončili a na budoucnost Disney se těšíme,“ dodal Iger.

Pohled analytiků

Analytici z Vital Knowledge uvedli, že čísla a výhled jsou v pořádku, ale investoři budou pravděpodobně mírně zklamaní vzhledem k slabosti v segmentu zábavy (se slabostí v lineárním vysílání a nižším počtem čistých přírůstků předplatitelů služby Disney+).

Analytici z Evercore ISI uvedli, že výsledky jsou zdravé a výhled je povzbudivý. Analytici očekávají, že tato pozitiva více než vykompenzují z velké části očekávané nedosažení cílů v segmentu prodeje a licencování obsahu a slabost napříč lineárními televizemi.

Vývoj akcie

Zdroj: Walt Disney, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.