Bayer reportoval kvartální výsledky a snížil výhled na fiskální rok 2023

8.8.2023 13:06, BAYN

Německá agrochemická a farmaceutická společnost Bayer AG zveřejnila výsledky hospodaření za druhý kvartál roku 2023. Z jednotlivých segmentů zaznamenal největší pokles oddíl vývoje plodin, který byl zasažen poklesem poptávky po glyfostávých produktech (Roundup).

Zdroj: Bayer

Výsledky společnosti Bayer (BAYN) za 2Q 2023
	2Q 2023	Konsensus 2Q 2023	2Q 2022
Tržby (mld. EUR)	11,04	11,69	12,82
Čistý zisk (mld. EUR)	-1,89	--	-0,30
Jádrový zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	1,22	1,29	1,93

Finanční výsledky

Společnost ve druhém kvartálu vygenerovala tržby ve výši 11,04 mld. EUR. Jedná se o meziroční pokles o 14 %.

Náklady na prodané zboží se meziročně snížily z 5,68 mld. EUR na 4,718 mld. EUR.

Hrubá marže za 2Q činí 6,326 mld. EUR. Ve druhém kvartálu roku 2022 činila marže 7,14 mld. EUR.

Provozní zisk EBITDA zaznamenal ve druhém kvartálu meziroční pokles o 12,1 % na 2,331 mld. EUR.

Marže u očištěného provozního zisku EBITDA dosáhla 22,9 %. Ve 2Q 2022 společnost evidovala marži ve výši 26,1 %.

Společnost eviduje ztrátu před zdaněním EBIT ve výši 956 mil. EUR. Ve druhém kvartálu roku 2022 byl EBIT v zisku, a to ve výši 169 mil. EUR.

Společnost eviduje negativní volné hotovostní toky, a to ve výši 473 mil. EUR.

Čistý dluh dosáhl na konci kvartálu 39,620 mld. EUR, meziročně se jedná o růst o 8,3 %.

Finanční výsledky společnosti Bayer ve 2Q 2023, zdroj: Bayer

Finanční výsledky dle segmentů

Tržby oddílu vývoje plodin meziročně poklesly o 18,5 %. Dle společnosti je hlavním důvodem především nižší objem prodaných glyfosátových produktů (Roundup). Snížení poptávky po glyfosátech ovlivnilo trhy v Severní a Latinské Americe, rovněž i v region Evropy, Středního Východu a Afriky. Tržby herbicidů meziročně poklesly o 48 % na 1,276 mld. EUR.

Tržby segmentu farmaceutik dosáhly ve druhém kvartálu 4,557 mld. EUR. Dařilo se především novým lékům Nubeqa (medikament na léčbu rakoviny prostaty) a Kerendia (lék na chronické onemocnění ledvin). Z jednotlivých produktů tohoto segmentu se na tržbách společnosti nejvíce podílí medikament Xarelto (lék na zabránění a léčbě krevních sraženín). Tržby tohoto produkty meziročně poklesly o 6,6 % na 1,11 mld. EUR.

Sektor zdraví spotřebitele eviduje ve 2Q tržby ve váši 1,47 mld. EUR. Jedná se o meziroční pokles o 2,0 %. Při konstantních měnových kurzech by tržby meziročně vzrostly o 5,4 %. Společnost eviduje růst především v segmentu dermatologie, a to především z důvodu růstu poptávky po léku Bepanthen. Dařilo se rovněž lékům na nachlazení a kašel. Naopak mírný pokles byl evidován u medikamentů na alergie, a to z důvodu meteorologických podmínek.

Tržby a očištěný zisk EBITDA dle segmentů za 2Q v mld. EUR
Segment	Tržby	Meziroční změna	Konsenzus	EBITDA	Konsenzus
Vývoj plodin	4,92	-23,8 %	5,48	0,725	1,17
Farmaceutika	4,56	-5,4 %	4,65	1,38	1,28
Zdraví spotřebitele	1,47	-2,0 %	1,53	0,335	0,341

Tržby dle regionů

Největší podíl na tržbách společnosti má Severní Amerika, která vygenerovala v tomto kvartálu tržby ve výši 4,038 mld. EUR. Meziročně se jedná o pokles o 16,2 %, při konstantních měnových kurzech by tržby poklesly o 12,3 %.

Druhým největším regionem pro Bayer je region Evropy, Středního východu a Afriky. Ve druhém kvartálu eviduje tržby ve výši 3,31 mld. EUR. V meziročním srovnání se jedná o pokles o 9,1 %.

Asijsko-pacifický region vygeneroval tržby ve výši 2,236 mld. EUR, jedná se o meziroční pokles o 10,3 %. Při konstantních měnových kurzech by tržby poklesly o 1,6 %.

Meziroční pokles tržeb o 21,8 % eviduje Latinská Amerika. Ve 2Q dosáhly tržby 1,464 mld. EUR.

Výhled na fiskální rok 2023

Bayer projektuje tržby v rozmezí od 48,5 do 49,5 mld. EUR. Původní projekce počítala s tržbami od 51 do 52 mld. EUR.

Provozní zisk EBITDA by měl dle společnosti být od 11,3 do 11,8 mld. EUR. Předchozí výhled očekával EBITDU v rozmezí od 12,5 do 13,0 mld. EUR.

Původní projekce počítala s jádrovým ziskem na akcii v rozmezí od 7,20 do 7,40 EUR, nyní společnost predikuje zisk na akcii od 6,20 do 6,40 EUR.

Rovněž u volných hotovostních toků byl snížen výhled, a to z 3 mld. EUR na 0 mld. EUR.

Čistý dluh by dle společnosti měl být 36 mld. EUR. Původní predikce počítala s dluhem od 32 do 33 mld. EUR.

Výhled společnosti Bayer na rok 2023, zdroj. Bayer

Akcie Bayer

Vývoj akcie Bayer, zdroj: Bloomberg

Bayer AG (BAYN) -1,8 % na 51,43 EUR
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. EUR)	50,5	P/E	34,7
Vývoj za letošní rok (%)	+6,4	Očekávané P/E	7,7
52týdenní minimum (EUR)	46,7	Prům. cílová cena (EUR)	68,7
52týdenní maximum (EUR)	65,7	Dividendový výnos (%)	4,7

Zdroj: Bayer, Bloomberg

Jakub Němec, Fio banka, a.s.