Výnosy dluhopisů po pádu amerických bank klesají, trh zaceňuje nižší pravděpodobnost růstu sazeb
Výnosy amerických ale i evropských dluhopisů po napětí v americkém bankovním sektoru výrazně klesají. Trh aktuálně zaceňuje, že Fed již úrokové sazby nezvýší, od ECB nyní očekává zvýšení spíše o 0,25 p. b. než 0,5 p. b.
Dluhopisový trh v posledních dnech zaznamenal výrazné turbulence po čtvrtečním oznámení americké finanční společnosti SVB Financial o záměru upsat nový kapitál, pátečním převzetí této banky do nucené správy a nedělních oznámeních o nucené správě Signature Bank, příslibu FBIC zaručit všechny vklady těchto dvou bank a poskytnutí financování americkým finančním institucím ze strany Fedu pro zvýšení důvěry.
Od středečního dne (na grafu níže tmavě žlutá barva) tak výrazně klesly výnosy amerických dluhopisů napříč splatností (aktuálně zelená). Největší pohyb zaznamenaly dvouleté americké výnosy, které za tuto dobu klesly o více než jeden procentní bod. Napětí v americkém bankovním sektoru však rezonuje i v Evropě, kde dnes např. výnosy německých dvouletých dluhopisů klesly o 0,5 p. b. z 3,0 % na téměř 2,5 % – což je podle Bloombergu historicky nejvyšší denní změna jejich výnosu.

Americká výnosová křivka dnes (zelená) a ve středu (tmavě žlutá), před oznámením SVB Financial o záměru navýšit kapitál, zdroj: Bloomberg
Zatímco ještě ve středu tak trh na základě swapových křivek očekával, že Fed na zasedání 21. až 22. března zvýší sazby téměř o 0,5 p. b. a do září vzrostou na maximum 5,75 %, nyní trh očekává, že Fed v březnu sazby ponechá stabilní a k jejich snižování přistoupí již v létě.
Podobně od Evropské centrální banky se na příštím zasedání očekávalo zvýšení depozitní sazby o půl procentního bodu na 3,5 %, a nyní swapové křivky zaceňují nižší než 50% pravděpodobnost zvýšení tímto tempem.
Zdroj: Bloomberg
Jan Tománek, Fio banka, a.s.
Najnovšie:
- Společnost Warner Bros. Discovery reportovala za 1Q, podle CNBC téměř jistě odštěpí televizní byznys
- Rheinmetall zveřejnil silné výsledky za 1Q a potvrdil celoroční výhled
- Commerzbank v 1Q překonala očekávání ve výnosech i v zisku
- Vývoj cen komodit: Zemní plyn (+1,75 %), ropa (+1,39 %)
- Vývoj měnových párů: EUR/CZK 24,93
- Frankfurtská burza v úvodu pátečního obchodovaní roste
- Pražská burza v úvodu obchodování posiluje
- Asijsko-pacifický region posiluje, čínský export v dubnu vzrostl výrazně více, než se očekávalo
- ČR: Maloobchodní tržby bez automobilů v březnu meziročně vzrostly o 3,4 % při očekávání +3,5 %
- Akciový výhled