Erste Group Bank ve 3Q potěšila silným růstem poplatků i rozpouštěním opravných položek

2.11.2021 08:49, BAAERBAG

Erste Group Bank v úterý ráno představila silné výsledky za 3Q, které byly na úrovni provozního zisku tažené především výrazným meziročním růstem poplatků a na úrovni čistého zisku rozpouštěním opravných položek. Erste tak vylepšila celoroční výhled. Report hodnotíme pozitivně.

Silný růst poplatků táhnul provozní ziskovost Erste ve 3Q, rozpouštění oprávek potom čistý zisk

Čistý úrokový výnos Erste Group Bank meziročně vzrostl o 2 % lehce nad odhady analytiků. Pokles čisté úrokové marže z 2,04 % na 1,98 % byl kompenzován růstem úvěrového portfolia.

Na úrovni čistých poplatků a provizí Erste překvapila silným 20% růstem na rekordní úrovně, zatímco analytici očekávali 14% růst, když pokračovalo silné zotavení transakčních poplatků a poplatky ze správy aktiv a pojistného nadále přispívaly k silnému růstu.

Ostatní provozní výnosy byly meziročně stabilní, celkové posílily o 7 %, zatímco provozní náklady vzrostly jen o 3 %. Provozní zisk tak vzrostl o 13 % a o 5 % překonal konsensus trhu (Erste se podařilo překonat i nejvyšší odhad na 910 mil. EUR).

Analytici očekávali významný meziroční pokles nákladů rizika ze 194,7 mil. EUR na 53 mil. EUR, Erste však přistoupila dokonce k rozpouštění opravných položek ve výši 31,3 mil. EUR (zatímco nejvyšší odhad počítal s tvorbou o 9 mil. EUR), díky čemuž zvýšila výhled. Erste uvádí, že ve 3Q do modelů promítla většinu změn makroekonomického výhledu, manažerský výhled ve spojitosti s koronavirem by měla reflektovat ve 4Q.

Čistý zisk připadající akcionářům skupiny tak meziročně vzrostl o 55 % na 533,4 mil. EUR.

Úvěrové portfolio

Úvěrové portfolio meziročně vzrostlo o 6,9 % na 175,9 mil. EUR, především v ČR, podpořené i silnější korunou. Poměr nevýkonných úvěrů (NPL) meziročně zůstal stabilní na 2,4 %.

Objem vkladů vzrostl o 12,3 %. Kapitálová přiměřenost CET 1 dosáhla 14,21 %.

Zvýšený celoroční výhled na pozadí silnějšího očekávaného růstu ekonomik na trzích Erste

Zatímco s výsledky za 2Q Erste očekávala, že by celoroční provozní zisk měl odrážet „solidní pozitivní rozdíl“ mezi „zřetelným“ růstem výnosů a „mírným“ růstem nákladů, nyní očekává dvouciferný růst provozního zisku tažený růstem výnosů z poplatků v řádu nižších desítek procent (dříve vyšší jednotky procent).

Úvěrové portfolio by mělo vzrůst v řádu středních až vyšších jednotek procent, dříve čekala střední jednotky procent s potenciálem nahoru. Spolu s vlivem vyšších sazeb by tak čistý úrokový výnos měl vzrůst v řádu nižších jednotek procent.

Erste očekává, že celoroční náklady rizika dosáhnou max. 15 bazických bodů, oproti již v červenci sníženému výhledu max 30 bps. Podíl nevýkonných úvěrů Erste očekává nejvýše na 2,5 % (dříve čekala max. 3 %).

U čistého zisku tak potvrzuje výhled „výrazně“ vyšší úrovně než v roce 2020, návratnost hmotného kapitálu (ROTE) dosáhnout dvojciferných hodnot.

Dividenda

Erste plánuje ve 4Q vyplatit zpožděnou dividendu 1 EUR na akcii, kterou ještě musí schválit valná hromada. Ze zisku za rok 2021 potom plánuje vyplatit 1,6 EUR na akcii a navrátit se k progresivní dividendové politice.

Akcie Erste Group (ticker BAAERBAG) na pražské burze za včerejší den posílily o 1,87 %, na RM-SYSTÉMu ztratily 0,16 %.

Jan Tománek
Fio banka, a.s.
Prohlášení