ČEZ: komentář k výsledkům za 2Q 2020
Výsledky ČEZu za 2Q 2020 vyzněly v dobrém světle. Provozní zisk EBITDA ve výši 12,8 mld. Kč mírně překonal jak očekávání trhu (medián odhadů činil 12,4 mld. Kč), tak naši predikci posazenou na hladinu 12,2 mld. Kč. ČEZu se totiž lépe dařilo čelit dopadům COVID-19, což se projevilo zejména v lepším než očekávaném provozním výsledku distribučního segmentu, a to jak v tuzemsku, tak v zahraničí. Mírnější meziroční pokles zaznamenal rovněž segment těžby, konkrétně vykázal pokles o 0,6 mld. Kč, zatímco my jsme předpokládali nižší provozní ziskovost o 0,8 mld. Kč. Mírně lepší EBITDA se pak promítla i do očištěného čistého zisku, jenž dosáhl úrovně 2,5 mld. Kč a lehce překonal naše očekávání ve výši 2,1 mld. Kč. Nicméně v podstatě naplnil očekávání trhu, když tržní konsensus dle mediánu činil 2,7 mld. Kč.
ČEZ navíc mírně vylepšil letošní výhled EBITDA, resp. očištěného čistého zisku z 61 – 64 mld. Kč na 62 – 64 mld. Kč, resp. z 19 – 22 na 21 – 23 mld. Kč. Ukazuje se, že dopady koronakrize na výsledky společnosti nebudou tak výrazné, jak se původně očekávalo a také ČEZ nahlíží optimističtěji na svůj výsledek z obchodování s komoditami (trading). Vedle toho pak ČEZ očekává ve 2. letošním pololetí výnos 1,5 mld. Kč vyplývající ze soudních sporů ohledně nároku na úrok z prodlení v souvislosti se zaplacenou darovací daní z emisních povolenek za roky 2011 a 2012. Tato částka je pro nás překvapením a napomohla vylepšit výhled na úrovni čistého zisku.
ČEZ dnes představil slušná čísla na provozní úrovni hospodaření, daří se mu lépe čelit dopadům koronavirové krize, vylepšil výhled hospodaření, což poskytuje příznivé indikace pro dividendu v příštím roce, jež by mohla opět vykázat meziroční nárůst. Celkově tak dnešní výsledkový report hodnotíme mírně pozitivně.
Jan Raška, Fio banka, a.s.
Súvisiace odkazy
- ČEZ: Novým místopředsedou dozorčí rady se stal František Novotný
- Ratingová agentura Moody’s snížila výhled společnosti ČEZ a potvrdila rating Baa1
- ČEZ zahajuje prodej vybraných polských aktiv
- ČEZ podepsal úvěrovou smlouvu na financování akvizice podílu v GasNet
- ČEZ: PKO BP Securities snižuje cílovou cenu na 750 Kč při doporučení "sell"
Najnovšie:
- Široký index S&P 500 rostl o 0,11 %, opět posunul rekord
- Americké trhy s malými změnami
- Německá burza před svátky uzavřela obchodování na zelené nule
- Pražská burza uzavřela březen v zisku
- USA: Index výrobní aktivity kansaského Fedu v březnu klesl na -7 b. při odhadu poklesu na -5 b.
- USA: Zásoby plynu podle EIA k 22. 3. klesly o 36 mld. kubických stop při očekávání poklesu o 27 mld.
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle konečných dat v březnu na 79,4 b.
- USA: Pokračující prodeje domů v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,6 % při očekávání 1,5% růstu
- Americké indexy po otevření burz mírně rostou, BoA navýšila doporučení na Estee Lauder (+4,2 %)
- Rušení pokynů na trzích BCPP, RM-S a Xetra v důsledku změny kroku kotace od 1. 4.