Zdá sa, že ide len o zdravú korekciu...

28.2.2007 14:02

Zdá sa, že ide len o zdravú korekciu...

Pražská burza sa po panickom otvorení smerem nadol postupne stabilizovala. Index aktuálne stráca iba -0,1% na 1634 bodov. Dôvody aktuálnych otrasov sa dajú hľadať skôr v psychologickej rovine ako vo fundamentálnych dátach. Prepad čínskeho trhu včera rozbehol globálnu korekciu. V Číne však k žiadnemu spomaľovaniu ako informovali niektoré agentúry nedochádza, dôvody boli čisto technického charakteru keď dôjde k zmene pravidiel v obchodovaní na týchto trhoch. Svetové indexy si tento fakt vybrali ako zámienku k vyberaniu ziskov po viac než polročnom raste. K tomu sa pridalo zhoršenie technickej analýzy na radu indexov a korekcia veľkého rozsahu bola na svete. Index Dow Jones zažil najväčší pokles od 11. septembra 2001! Je však pravdou, že v pondelok večer bývalý šéf Fedu Greenspan varoval pred možnou recesiou v USA koncom roka. Z realitného trhu v USA tiež neprichádzali pozitívne správy, keď rastie počet ľudí nesplácajúcich hypotéky a ceny domov v januáry klesli o -3%. Investori si kladú otázku aký priebeh súčasná korekcia môže mať. Klasické korekcie na vyspelých trhoch mávajú minimálne -10% poklesy. Otázkou zostáva, či sa teraz o takúto korekciu jedná. Skôr sa prikláňame k názoru, že nie. Poklesy na vyspelých trhoch by nemali dosiahnuť takú intenzitu. Priaznivým faktorom pre akcie je nízky výnos 10-ročných amerických bondov, ktorý aktuálne dosahuje iba 4,5% (pre porovnanie vlani v máji 5,2%). Veľké množstvo marginových pozícií na amerických trhoch spoločne so zhoršeným sentimentom však môže trhy v ďalších dňoch ďalej "trápiť". Na českom trhu nie je podľa nášho názoru otvorených veľké množstvo úverových pozícií, mnoho investorov bolo alebo je pripravených nakupovať. Paralelu s vlaňajším májom teda nehľadajme. Na druhej strane české tituly potrebovali rovnako ako svetové indexy korekciu ako soľ.