Zaostrené na digitálnu navigáciu, NVT zaraďujeme do Buylistu s cenovým cieľom 36 USD

20.10.2006 14:05

Zaostrené na digitálnu navigáciu, NVT zaraďujeme do Buylistu s cenovým cieľom 36 USD

Výrobcom máp pre satelitnú digitálnu navigáciu (GPS) sa tento rok nedarí. Lepšie povedané akciám dvoch hlavných globálnych lídrov na tomto poli. Akcie holandskej spoločnosti TeleAtlas (TA6) tento rok stratili -46% svojej hodnoty. Ich americký rival Navteq (NVT) je na tom o niečo lepšie (-37%). Vývoj hospodárenia pritom nie je zlý, tržby vykazujú vysokú dynamiku rastu. Napr. TeleAtlas pri polročných výsledkoch prezentoval 80% medziročný rast predajov v osobných navigačných prístrojoch (predaje automobilovej navigácie však stagnujú). Akcie napriek tomu trpia pod tiahou snáď prehnaných očakávaní, "tradične" sa po tak veľkom kurzovom prepade objavujú znížené investičné odporúčania, ktoré zosilňujú negatívny trend. Naposledy sa pod posledné zľavy na akciách TA6 podpísala Morgan Stanley, ktorá znížila pôvodný cieľový limit z 20 Euro na 10Euro! Akcie TA6, ktoré sa takmer vymanili z klesajúceho trendu na 13,50 Euro v reakcii na odporúčania prepadli k úrovniam 11 Euro. Ako dôvod zníženého odporúčania banka MS uviedla kontrakt firmy TomTom (jeden z hlavných zákazníkov TA6) pre konkurenčný Navteq (NVT) pre novú sériu TomTomOne. Uvedené skutočnosti iste nie sú pre TA6 pozitívne, ale predstavitelia spoločnosti v reakcii na zákazku uviedli, že TA6 trvá na ročnom výhľade tržieb (ktorý je mimochodom od začiatku roku stále rovnaký na rozdiel od ceny akcií). TA6 získava nové zákazky od ďalších firiem, naposledy si uvedené mapy vybrala Nokia pre nový prístroj N95. Na akciách NVT je v poslednom období vidieť stabilizáciu poklesu a od minima 24 USD sa predsa len titul zlepšil k súčasnej úrovni 27,7 USD. To môže jednak súvisieť s uvedenou zákazkou od TomTom. Ďalším kladným bodom je získavanie trhového podielu predajcu prístrojov GARMIN v USA, ktorému dodáva mapy práve NVT. Pre porovnanie akcie GARMIN (GRMN) tento rok pridali +48%! Akciám GRMN sa nadmieru darí, napriek tomu že existuje pomerne mnoho predajcov navigačných prístrojov a dá sa teda očakávať rastúca konkurencia práve na tomto poli. Na druhej stranu existujú iba dvaja globálny hráči v sektore digitálnych máp. Aj z tohoto pohľadu sú akcie TA6 a tiež NVT veľmi zaujímavé. Výsledky hospodárenia za 3Q bude NVT zverejňovať 24.10., TA6 svoje čísla zverejní 30.10. V prípade, že nedôjde k žiadnemu negatívnemu prekvapeniu, je veľká šanca, že akcie NVT a TA6 prerazia svoj klesajúci trend (NVT rezistencia okolo 28,8 USD, TA6 12,8 Euro). Akcie NVT novo zaraďujeme do Buylistu. Vzhľadom k predchádzajúcemu cenovému vývoju, výhľadu hospodárenia, perspektívy sektora a analýzy fundamentálnych dát stanovujeme cieľovú cenu akcií NVT na 36 USD. Fio, burzovní společnost, a.s., Pavel Hadroušek Túto správu prevzala Fio o.c.p., a.s. od Fio, burzovní společnosti, a.s. Dohľad nad Fio o.c.p., a.s. vykonáva Národná banka Slovenska. https://www.fio.sk/zpravodajstvi_prohlaseni.itml