Štvrťročné výsledky Columbia Sportsware (COLM)

28.10.2005 12:17

Štvrťročné výsledky Columbia Sportsware (COLM)

Columbia Sportsware (COLM) dosiahla v minulom Q zisk 66,5 mil.$, tj. 1,74$/a (očak. 1,55$/a) spolu s tržbami 410 mil.$ (očak. 402 mil.$). V lepších než očakávaných číslach je zakalkulovaný uskutočnený spätný odkup akcií, v rámci ktorého spoločnosť stiahla z trhu 2,8 mil. ks. Zatiaľ čo v USA predaje klesli o 7,4%, v Európe aj Kanade tržby stúpli o 5,6%, resp. 6,3%. CEO spoločnosti vyjadril spokojnosť nad predajom športového oblečenia, naopak tržby z predaja obuvy a zaostali za očakávaním. Na americkom trhu panuje vysoká konkurencia znižujúca ziskové marže, slabšie predaje boli zaznamenané i v Nemecku a Škandinávii. Objednávky jarnej kolekcie vzrástli vo všetkých regiónoch, napriek tomu podľa CEO nesplnili očakávania. Pre nasledujúci Q spoločnosť očakáva medziročný rast tržieb o 1% (očak. trhu cca +0,5%) pri poklese zisku o 18 - 21%. Súčasne Columbia oznámila rozšírenie odkupného programu, ktorý umožní spoločnosti stiahnuť ďalšie akcie z trhu v objemu až 200 mil.$ (v rámci predchádzajúceho schválenia spoločnosť ešte môže realizovať odkup do objemu 36 mil.$). Ak vezmeme do úvahy aj následnú realizáciu odkupného programu, pri prevedenom odkupe 3 mil. ks akcií do konce 4Q a poklesu absolútneho zisku o cca 20% (vlani 39,4 mil.$), dôjde pri vykázaní zisku 31,5 mil.$ k poklesu zisku na akcii o 14% na cca 84c/a (očak. trhu 97c/a). Pri vyššom naplnení odkupného programu by sa zisk na akciu mohol priblížiť 90c/a. Pre 1Q 2006 spoločnosť očakáva 4% rast tržieb spolu so 7% poklesom čistého zisku. Pri realizácii odkupného programu by mohol byť zisk na akciu zachovaný na predchádzajúcej úrovni, tj. 52c/a. Akcie v poobchodnej fáze oscilovali v rozmedzí 41,6 - 43,5$/a. Očakávame, že vzhľadom k súčasnému sentimentu budú výsledky spoločnosti prijaté investormi skôr chladno s pravdepodobným testovaním dlhoročných miním. Rozsiahly odkupný program zo strany Columbie (spolu s nulovou dividendovou politikou) indikuje dôveru spoločnosti v existujúci podnikateľský model s perspektívami rastu v r.2006.


Zdroj: Bloomberg