Komentár k polročným výsledkom Unipetrolu

28.7.2005 10:30, BAAUNIPE

Komentár k polročným výsledkom Unipetrolu

Polročné výsledky Unipetrolu reportované včera po skončení obchodného dňa priniesli niekoľko prekvapení, celkovo ale finančné čísla mierne zaostali za predikciami, pretože v medziročnom porovnaní potvrdili výsledky výrazné zlepšenie. Najväčšiu odchýlku v porovnaní s projekciami priniesli čísla Benziny, kde do prevádzkového HV bola zahrnutá 225 mil. opravná položka z precenenia aktív, aj bez jej zahrnutia spoločnosť opäť zabŕdla do červených čísel kvôli nízkym predajným maržám spolu s vysokými nákladmi dlhov. Miernu, no neočakávanú stratu vykázalo i Paramo, a to aj napriek priaznivému vývoju na svetovom trhu s ropnými komoditami. Spoločnosť toto vysvetľuje predovšetkým odlišnými maržami na danom trhu a pomalou integráciou rastu ceny vstupov do svojich produktov. Za očakávaním zaostali i výsledky Chemopetrolu vďaka nižším než predpokladaným maržám. Silné tržby a plné využitie kapacít aj tak dáva predpoklad o veľmi dobrom hospodárení v priebehu celého roku. Naopak priaznivo hodnotíme výsledky u Unipetrol Rafinérie, ktoré vymazali stratu z 1Q po závažných odstávkach zariadení s trvaním i v úvode 2Q. Predpokladáme zotrvanie rafinérskych marží na vysokých úrovniach po celý rok 2005 s priaznivým dopadom pre spoločnosť v 2H 2005. Ostatné dcérske spoločnosti zásadne nevybočili z projekcií.