Titul zaradený do Buylistu - spoločnosť OCA Inc. (OCA)

25.7.2005 12:50, OCA*

Titul zaradený do Buylistu - spoločnosť OCA Inc. (OCA)

Spoločnosť OCA Inc., sa zaoberá poskytovaním zázemia a služieb zubným ordináciam a dentálnym laboratóriam. Jedná sa predovšetkým o marketingové, administratívne, finančné, ale taktiež operačné služby a poskytovanie informačných systémov. Poskytovanie služieb je založené predovšetký na dlhodobých zmluvných vzťahoch s partnerskými zariadeniami. Na konci roku 2004 OCA disponovala zhruba 560 pobočkami v USA i zahraničí. Spoločnost bola založená v roku 1985 a zamestnáva zhruba 2750 zamestnancov. Akcie začali výrazne oslabovať na začiatku júna z úrovne $4/a, kedy vedenie spoločnosti oznámilo, že sa objavili nové účtovnícke nezrovnalosti, ktoré ďalej odsunú zverejnenie výsledkov za rok 2004. Za prvý 3Q roku 2004 bolo zistené nadhodnotenie klientských pohadávok, čo viedlo k skresleniu výsledkov. Už 18/3/05 pritom spoločnosť odložila zverejnenie výsledkov, kedy revidovala účtovníctvo spojené s prenájmami. V tejto súvislosti boli podané žaloby na OCA v zmysle uplatnenia nárokov za škody investorom, ktorí nakúpili titul v období kritických prepadov. Tieto informácie možu v budúcnosti ovplyvňovať volatilitu vývoja ocenenia. OCA za posledných 8 rokov vždy generovala zisk na akciu pri rastúcich tržbách. V prípade, že by došlo k revízii roku 2004, bude spoločnosť zrejme naďalej disponovať solídnym fundamentom. Problematická može byť úroveň podielu managementu na skreslení výsledkov a prípadné súdne následky pre spoločnosť. Z tohto hladiska sa nákup titulu javí ako viac r i z i k o v ý (nie sú vylúčené lokálne poklesy ocenenia – minimum $1,35/a) a titul by mal slúžiť iba ako doplnenie portfólia. Titul sa v súčasnosti obchoduje na úrovni $1,78/a, kedy na tejto úrovni doporučujeme titul k budovaní pozície. Cieľovú cenu stanovujeme na úrovni $4/a.