Netflix ve 3Q rostl v souladu s očekáváním, nad budoucností však visí otazníky

17.10.2017 11:40, NFLX

Společnost Netflix výsledky za 3Q potěšila trh, dařilo se jí růst mírně nad očekávání, zaznamenala růst platících zákazníků o 5,3 milionu (meziročně + 24 %), obrat byl výše o 30 %.

Růstově společnost Netflix jednoznačně potěšila trh, akcie včera v aftermarketu rostla až o 3,5 %. Velké otazníky však visí nad nákladovou stránkou byznysu, růst předplatitelů se projeví i na požadavcích poskytovatelů obsahu. Náklady na obsah dosahovaly v posledních 12 měsících 8,5 mld. dolarů (v uplynulých letech stabilně rostly v průměru dokonce rychleji než obrat, příští rok se mají zvýšit o třetinu). Netflix minulý týden oznámil zvýšení cen u některých balíčků, což vyvolalo pozitivní odezvy analytiků (doporučení aj.). Otázkou zůstává, jestli bude v rámci své tržní síly schopen tento trend udržet a neztratit zákazníky (stalo se v 2016), pokrýt tak soustavně rostoucí náklady a zajistit udržitelnost modelu. Pro závěr roku je management zatím s výhledem spíše konzervativní.

Nákladová stránka není jediná hrozba společnosti. Zavedená filmová studia, jako např. Disney, od kterých Netflix odebírá obsah se rovněž pouští do streamovacího byznysu (Movies Anywhere) - hovoří se i o možném ukončení spolupráce s Disney do konce roku 2019.

Na mezinárodní scéně (40 % obratu ze streamování) i v USA se tak společnost snaží zaujmout vlastním původním obsahem v místním jazyce. V Itálii je to např. seriál Suburra a do konce roku jsou očekávána zveřejnění i japonských a německých programů. V budoucnosti počítá s 25 % nákladů vynaložených na vlastní obsah.

V neposlední řadě je také potíží Netflixu záporné cash flow (ve 3Q -465 mil. USD), v loňském roce se jednalo o 1,6 mld. USD hotovosti a situace se vzhledem k uvedeným nákladovým problémům nelepší.

Oficiální zpráva zde.

Akcie dnes v premarketu roste o 2 % na 207 USD.

Filip Tvrdek, Fio banka, a.s.